20257 - PORTFOLIO MANAGEMENT, FINANCIAL ENGINEERING E RISK MANAGEMENT NELLE COMPAGNIE DI ASSICURAZIONE SULLA VITA

Obiettivo primario del Corso è introdurre gli studenti che vogliono intraprendere una carriera lavorativa nel settore assicurativo, nell’asset management, nell’investment banking e nel capital markets ai profili finanziari tipici delle compagnie di assicurazione sulla vita.

Il Corso ha un forte orientamento applicativo e mira a mantenere una costante attenzione ai risvolti operativi di ogni argomento affrontato.

Esercitazioni in aula, studio di casi, simulazioni su PC e testimonianze da parte di primarie banche di investimento ed asset managers internazionali garantiscono il legame tra nozioni teoriche ed operatività reale.

• Le caratteristiche finanziarie delle compagnie di assicurazione:
• il confronto con fondi comuni di investimento, hedge fund, banche di investimento, banche commerciali
• il ruolo del settore assicurativo come controparte nei mercati finanziari
• Le regole di riferimento per il settore assicurativo vita:
• le riserve tecniche
• le attività a copertura
• il margine di solvibilità
• lo schema di Solvency II
• L’attività di portfolio management
• il mapping delle liability
• la definizione del minimum rate of return
• la definizione del target return
• la definizione del risk appetite
• la costruzione di una strategia di investimento absolute return
• la costruzione di strategie liability driven
• L’attività di financial engineering
• le finalità dell’attività di financial engineering:
• l’hedging
• la gestione efficace
• l’utilizzo di strumenti derivati plain vanilla nelle gestioni separare e nei prodotti unit ed index linked di ramo terzo
• le problematiche di strutturazione ed unwinding di strumenti derivati complessi afferenti a prodotti assicurativi rivalutabili, unit ed index e linked
• la gestione del collateral e del rischio di controparte all’interno delle attività a copertura
• Il controllo dei rischi
• il controllo del trading portfolio
• il controllo del liability driven portfolio
• il controllo del risk budget
• il risk reporting
• Implicazioni sulla valutazione delle compagnie di assicurazione dal punto di vista del management, dei equity analyst, degli M&A advisor e delle società di rating

Modalità per studenti frequentanti

E’ prevista una prova scritta finale più lavori intermedi individuali e di gruppo durante il corso. La prova finale non comprende argomenti oggetto di lavori intermedi.

Modalità per studenti non frequentanti

Prova orale.

• I prodotti assicurativi vita rivalutabili: caratteristiche, regolamentazione e gestione, EGEA, Milano, 2004 (capitoli 1, 2, 3 e 5).
• A. Beltratti, G. Corvino, Why are insurance companies different? The limits of convergence among financial institutions,in Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice, volume 33, Issue 3, July 2008.
• Report di primari analisti finanziari distribuiti e discussi in aula.
• Materiale didattico a cura del docente disponibile nel sito del corso.