Insegnamento a.a. 2014-2015
20492 - STRATEGIA E FINANZA DELLE ACQUISIZIONI E DELLE RISTRUTTURAZIONI AZIENDALI
CLMG - M - IM - MM - AFC - CLAPI - CLEFIN-FINANCE - ACME - DES-ESS - EMIT
Insegnamento impartito in lingua italiana
Vai alle classi: 31
Il corso offre gli strumenti per la gestione del processo di acquisizione d’impresa e affronta l’attuale tema delle crisi e ristrutturazioni aziendali. L’obiettivo del corso è fornire agli studenti le competenze necessarie per la gestione della crescita attraverso la soluzione dell’acquisizione anche in fase di crisi. Competenze e strumenti riguardano tutte le fasi del processo di acquisizione, dalla pianificazione, valutazione e attuazione dell’operazione, fino all’integrazione post-acquisizione. Gli studenti affrontano le principali teorie che analizzano la crescita esterna. La partecipazione in aula, inoltre, risulta cruciale per l’analisi di casi di studio attraverso cui trasferire le nozioni teoriche alla gestione pratica del processo acquisitivo. Ci si aspetta che gli studenti sviluppino una comprensione delle complessità delle varie fasi di gestione del processo e delle decisioni proprie del management preposto alla valutazione e all’attuazione dell’acquisizione ovvero alla gestione di una fase di crisi e ristrutturazione.
Durante il corso gli studenti partecipano a una serie di testimonianze esterne di particolare rilievo al fine di valutare empiricamente e con riferimento ad alcuni contesti particolari le criticità del processo di acquisizione e della crisi e ristrutturazione affrontate in concreto dal management.
I temi affrontati nel corso sono così articolati:
- la crescita esterna come strumento di gestione strategica: acquisizioni industriali e acquisizioni finanziarie.
- La struttura del processo di acquisizione: le fasi critiche e gli attori coinvolti.
- Analisi e valutazione strategica dell’acquisizione: il contributo delle sinergie.
- La negoziazione e il passaggio dal valore al prezzo.
- Il processo di integrazione post merger: aspetti differenziali tra acquisizioni domestiche e acquisizionicross border.
- I fattori che influenzano il successo dell’acquisizione.
- Le principali problematiche legali e fiscali.
- I principali fattori che determinano e influenzano la crisi e ristrutturazione aziendale.
- Il ruolo del professionista e del management nella gestione della crisi e ristrutturazione.
Per i frequentanti
Per i soli studenti frequentanti la valutazione finale consisterà in:
- redazione scritta in gruppo di un progetto di acquisizione da consegnare a fine corso;
- esame scritto nei primi due appelli successivi alla chiusura del corso;
- esame orale nel terzo appello successivo alla chiusura del corso.
Il programma per gli studenti frequentanti verte sullo studio dei soli capitoli indicati nel syllabus del corso.
Per i non frequentanti
Per gli studenti non frequentanti la valutazione prevede:
- esame scritto nei primi due appelli successivi alla chiusura del corso;
- esame orale nel terzo appello successivo alla chiusura del corso.
Il programma per gli studenti non frequentanti verte sullo studio di tutto il libro di testo e dei materiali aggiuntivi indicati nel syllabus.
- V. CONCA, Le acquisizioni. Valutare e gestire i processi di crescita, Milano, EGEA, 2010.
Altri materiali verranno comunicati all'inizio del corso.
Letture consigliate:
- G. COLOMBO, V. CONCA, M. BUONGIORNO,et al Integrating Cross-Border Acquisitions: A Process-oriented Approach, Long Range Planning, 2007, 40(2), 202-222;
- V. CONCA, Private equity e LBO Research Update 2012, Laboratorio Private equity e LBO, SDA Bocconi, 2012;
- V. CONCA, R. CENCIARINI, Le acquisizioni in special situation, Scritti in onore di V.Coda, 2010.
- A. RUSSO, M. MARIANI, Il costo del conflitto e il ruolo degli advisor nel processo di acquisizione: un’analisi empirica, Finanza, Marketing e Produzione, 2013, 3: 68-107;
- A. RUSSO, Gestire un’acquisizione. Progettazione, controllo e finanziamento, EGEA, Milano, 2008.
- A. RUSSO, F. PERRINI, The Real Cost of M&A Advice, European Management Journal, 2006, 24(1): 49-58.