Insegnamento a.a. 2023-2024

Il corso si snoda in quattro parti rispettivamente dedicate:

1. Agli aspetti contabili post deal (con particolare attenzione all’analisi della sostanza economica dell’operazione indipendentemente dalla sua forma giuridica).
2. Ad aspetti valutativi speciali (che attengono ai benefici fiscali, alla presenza di asset difensivi, attività da indennizzo, premi e sconti).
3. All’applicazione delle tecniche di deal design con riguardo a specifici ambiti (buy & sell agreement, ratchetc clause, strutture finanziarie complesse).
4. A casi tratti dalla realtà ma resi astratti ed anonimi.

• Analizzare la sostanza economica dei deal e la corretta rappresentazione contabile indipendentemente dalla forma giuridica assunta dal deal stesso.
• Valutare attività particolari (come i diritti propri riacquistati, gli asset difensivi) e passività particolari (come le passività potenziali sebnza attività corrispondenti).
• Stimare premi e sconti appropriati allo specifico deal in relazione alla configurazione di valore ricercata.
• Identificare le opzioni implicite nelle clausole contrattuali complesse, attraverso un’analisi dei pay-off a scadenza.
• Allocare l’enterprise value a differente categorie di equity e quasi equity claims.

• Identificare i profili di rischio e di rendimento di un deal per una specifica parte negoziale.
• Misurare il valore creato dal deal per le parti coinvolte anche in presenza di aspettative non omogenee.
• Ricondurre le più frequenti clausole legali a portafogli di strumenti derivati.
• Assistere in una negoziazione le parti identificando in via anticipata le conseguenze contabili del deal.

• Lezioni frontali
• Analisi casi studio / Incidents guidati (tradizionali, multimediali)

Analisi di casi di deal complessi da analizzare, interpretare e risolvere sulla base degli strumenti di analisi e valutazione impartiti nel corso.

Il corso di Deal design è finalizzato a sviluppare nello studente la capacità di impostare correttamente analisi valutative nell'ambito di Deal complessi. Le domande a risposta multipla propongono, dato un contesto descritto nel testo dell'esame, diverse alternative di impostazione delle analisi valutative a supporto della decisione da compiere (accettare o meno una clausola, esistenza o meno del controllo, stima del fair value di clausole complesse, genuinità o meno di clausole contrattuali, ecc.). Lo studente deve essere in grado di identificare l'impostazione di analisi corretta. 

• Dispensa per il corso 20223 Deal Design, a cura di Egea.
• Note didattiche a cura del docente rese disponibili su Bboard.
• Casi a cura del docente resi disponibili su Bboard.