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Insegnamento a.a. 2021-2022

20123 - SISTEMI DI CORPORATE GOVERNANCE / CORPORATE GOVERNANCE

Dipartimento di Management e Tecnologia / Department of Management and Technology


Per la lingua del corso verificare le informazioni sulle classi/
For the instruction language of the course see class group/s below

Vai alle classi / Go to class group/s: 11 - 12 - 13

AFC (6 cfu - I sem. - OB  |  SECS-P/12)
Docente responsabile dell'insegnamento / Course Director:
ALESSANDRO MINICHILLI

Classi: 11 (I sem.) - 12 (I sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 11: MARIO MINOJA, Classe 12: GUIDO GIUSEPPE CORBETTA

Classe/i impartita/e in lingua italiana

Mission e Programma sintetico
MISSION

Il corso sviluppa una visione ampia dei temi di Corporate Governance in quanto : a) Esplora le relazioni dinamiche tra gli assetti proprietari, gli assetti di governance e le strategie delle imprese. b) Fa riferimento a varie configurazioni di aziende, incluse le aziende a controllo familiare. c) Declina tali temi secondo due prospettive complementari: la prospettiva aziendalistica e la prospettiva storica in ottica di comparazione internazionale. Attraverso questo corso, ci si attende che lo studente sviluppi: i) Un atteggiamento critico nei confronti della varietà e della dinamica degli assetti di proprietà e governance nei diversi tipi di imprese. ii) La capacità di progettare strutture di proprietà e di governance che: contribuiscano allo sviluppo dell'azienda e alla sua creazione di valore; siano coerenti con le norme nazionali e internazionali rilevanti in materia, in altri termini: la capacità di combinare gli aspetti strategici, finanziari e giuridici.

PROGRAMMA SINTETICO

Il Corso tratta i seguenti temi:

  • Richiami di teoria del comportamento economico: il contemperamento degli interessi convergenti nelle imprese; l'incertezza, l'asimmetria informativa, il conflitto di interessi e l'incompletezza dei contratti; le relazioni di agenzia, i costi di transazione, i diritti di proprietà, il mercato del corporate control.
  • La composizione, la struttura e le modalità di funzionamento degli organi di amministrazione e controllo in alcune tipi di impresa particolarmente rilevanti quali: la public company anglosassone; l'impresa italiana quotata in borsa; il gruppo piramidale di imprese; l'impresa a controllo familiare, quotata e non.
  • Le scelte di equilibrio dinamico tra strategia d'impresa, forma giuridica, assetto proprietario e strutture di governance: i passaggi generazionali nelle imprese familiari; le quotazioni in borsa; le privatizzazioni; le crisi d'impresa; l'internazionalizzazione.
  • I modelli di capitalismo a partire dalla metà del XIX secolo; il modello anglosassone e il sistema misto francese; la tradizione tedesca e il sistema partecipativo giapponese; le economie asiatiche in transizione.
  • Modelli di impresa e modelli di governance attraverso la storia industriale italiana: le fasi evolutive del capitalismo italiano; le determinanti istituzionali delle varie forme organizzative; i ruoli complementari delle imprese a controllo statale, delle grandi imprese private e delle piccole imprese familiari.

Risultati di Apprendimento Attesi (RAA)
CONOSCENZA E COMPRENSIONE
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...
  • Conoscere le principali forme di assetti proprietari delle imprese e dei gruppi di imprese e le attese delle principali categorie di investitori (famiglie, fondi comuni, fondi pensione, fondi sovrani, stato, banche, imprese, ecc.).
  • Conoscere la storia dell'evoluzione delle strutture proprietarie e delle pratiche di corporate governance in Italia e in altri Paesi quali la Francia, la Gran Bretagna, la Cina.
CAPACITA' DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...
  • Sviluppare un'attitudine critica rispetto alla varieta' ed alla dinamica dei diversi tipi di assetti proprietari e di governo che diverse imprese adottano.
  • Sviluppare la capacita' di progettare assetti proprietari e di governo che: a) contribuiscano allo sviluppo ed alla crescita dell'impresa, nonche' alla sua creazione di valore; b) siano coerenti con i framework legislativi e regolatori nazionali ed internazionali.
  • Valutare la convenienza di investire o meno in un'azienda in funzione delle sue strutture e pratiche di governance.

Modalità didattiche
  • Lezioni frontali
  • Testimonianze (in aula o a distanza)
  • Analisi casi studio / Incidents guidati (tradizionali, multimediali)
  • Lavori/Assignment individuali
  • Lavori/Assignment di gruppo
  • Altre attivita' d'aula interattive (role playing, business game, simulation, online forum, instant polls)
DETTAGLI

Le modalità didattiche vengono sviluppate nel modo seguente:

  • Discussioni di teorie e/o casi di studio (in aula o a distanza): discussione di casi aziendali, con particolare riferimento agli assetti di corporate governance delle aziende analizzate.
  • Presentazioni orali di lavori di gruppo: presentazione finale da parte di uno o più membri del team del lavoro di gruppo svolto durante il semestre.
  • Altre attivita' d'aula interattive (business games, simulazioni, role playing, uso di software scientifici, ecc.): simulazione di svolgimento di un Consiglio di amministrazione e/o Assemblea degli azionisti.
  • Assignment individuali: analisi critica dell'assetto di corporate governance in una situazione reale o realistica.
  • Assignment di gruppo: analisi e commento della struttura di corporate governance di una azienda reale.

Metodi di valutazione dell'apprendimento
  Accertamento in itinere Prove parziali Prova generale
  • Prova individuale scritta (tradizionale/online)
  •     x
  • Assignment individuale (relazione, esercizio, dimostrazione, progetto etc.)
  • x    
  • Assignment di gruppo (relazione, esercizio, dimostrazione, progetto etc.)
  • x    
    STUDENTI FREQUENTANTI

    La valutazione degli studenti frequentanti è progressiva durante lo svolgimento del corso. Il punteggio complessivo di 31 punti è così suddiviso:

    • lavoro di gruppo: 12 punti;
    • assignment individuale che si svolge a metà del corso: 4 punti
    • prova scritta finale che si svolge nelle date d’esame programmate: 15 punti.

     

    Lavoro di Gruppo: il lavoro è realizzato da gruppi di 5 studenti e ha ad oggetto l’analisi dell’assetto di governance di un’impresa quotata italiana o estera. Ai gruppi di lavoro è richiesto di predisporre una presentazione di massimo 20 slide da effettuare nelle ultime sessioni del corso e della durata massima di 15 minuti (+ 5 minuti di Q&A). Attraverso il lavoro di gruppo gli studenti dimostreranno la capacità di progettare assetti proprietari e di governo, nonché di valutare la convenienza di investire o meno in un'azienda in funzione dell'assetto di governance.

    Non sono richiesti report in word. Le istruzioni di dettaglio sulle modalità di svolgimento del lavoro di gruppo sono riportate nel seguito del Syllabus.

     

    Assignment individuale: l’assignment individuale verte sui contenuti delle sessioni dalla 1 alla 10 del corso e prevede due domande su un’analisi critica della governance in un caso realistico e/o reale, che permetterà di sviluppare nello studente la capacità di comprendere e valutare la varieta' e la dinamica dei diversi tipi di assetti proprietari e di governo che diverse imprese adottano. La valutazione è effettuata sulla base:

    ·        della conoscenza dei principali argomenti e concetti presentati nelle sessioni dalla 1 alla 10;

    ·        della capacità di applicare tali concetti ai casi o alle situazioni descritte nel testo della prova.

    L’assignment individuale è open book e ha una durata di 45 minuti.

     

    Prova Scritta Finale: la prova scritta finale è composta da:

    ·        10 domande multiple choice, di cui 5 sulle sessioni dalla 1 alla 10 e 5 sulle sessioni dalla 12 alla 22. Tali risposte danno diritto a un massimo di 10 punti

    ·        due domande aperte di natura teorica relative ai contenuti delle sessioni dalla 12 alla 22. Tali risposte danno diritto a un massimo di 5 punti.

    Durante la prova gli studenti dimostreranno di

    • conoscere le principali forme di assetti proprietari delle imprese e dei gruppi di imprese e le attese delle principali categorie di investitori (famiglie, fondi comuni, fondi pensione, fondi sovrani, stato, banche, imprese, ecc.), nonchè di progettare assetti proprietari e di governo;
    • Conoscere la storia dell'evoluzione delle strutture proprietarie e delle pratiche di corporate governance in Italia e in altri Paesi quali la Francia, la Gran Bretagna, la Cina.

    La prova è closed book e ha una durata di 45 minuti.

     

    La valutazione ottenuta per l’assignment individuale e per i lavori di gruppo è mantenuta valida per 3 appelli di esame. Sono possibili eccezioni solo in caso di comprovate cause di forza maggiore (tipicamente, malattie).

    STUDENTI NON FREQUENTANTI

    La valutazione degli studenti non frequentanti è basata su una prova scritta finale del valore di 31 punti. L’esame si articola in due parti corrispondenti alle due parti del corso e aventi per oggetto tutti gli argomenti trattati nei due testi d’esame sotto indicati. Ciascuna delle due parti consiste di quattro domande aperte (per un totale di otto domande), che saranno modulate sia per valutare la conoscenza delle principali forme proprietarie e di governance, e la loro diversità a livello internazionale, sia per sviluppare una attitudine  critica, di valutazione, e di progettazione delle stesse. La presente modalità è adottata anche per gli studenti non frequentanti in debito d’esame.


    Materiali didattici
    STUDENTI FREQUENTANTI

    Gli studenti devono preparare i seguenti testi d’esame (capitoli selezionati come dettagliato nel syllabus d'aula):

    ·        MINICHILLI, QUARATO, SEGRETO (2021), Appunti di Corporate Governance, EGEA (esclusivamente i capitoli o i paragrafi indicati nel programma analitico delle lezioni).

     

     

    STUDENTI NON FREQUENTANTI

    Gli studenti devono preparare i seguenti testi d’esame (il testo va preparato per intero):

    ·        MINICHILLI, QUARATO, SEGRETO (2021), Appunti di Corporate Governance, EGEA.

    Modificato il 16/07/2021 17:30

    Classes: 13 (I sem.)
    Instructors:
    Class 13: ALESSANDRO MINICHILLI

    Class group/s taught in English

    Mission & Content Summary
    MISSION

    The course deals with a broadened view of Corporate Governance since: a) It explores the dynamic relationships among the ownership structures, the governance structures, and the strategies that firms adopt. b) It relates to a variety of firms, including the specific case of family controlled companies. c) It is declined into two complementary perspectives: the managerial perspective, and the historical perspective based on international comparisons. Through this course, the student is expected to develop: i) A critical attitude towards the variety and the dynamics of the various ownership and governance structures that different types of firms can adopt. ii) The ability to design ownership and governance structures that: can contribute usefully to the growth of the firm, and to its value creation; are coherent with the relevant national and international regulatory frameworks, in other terms: the ability to combine together strategic, financial, and legal alternatives.

    CONTENT SUMMARY

    The course deals with the following main topics:

    • Preliminary insights on organizational behavior theory: reconciliation of converging interests within the firms; uncertainty and information asymmetry, clashes of interests, and the contractual incompleteness; agency relationships, transaction costs, property rights, and the market for corporate control.
    • The structure, composition, and working mechanisms of the control bodies within certain relevant organizational types: the Anglo-Saxon public company; the Italian listed company; the pyramidal group; the family controlled firm (listed or private).
    • The dynamic choices with respect to the configurations of firm’s strategy, its legal form, the ownership structure and the governance structures: e.g. succession in the family businesses, listing procedures and changes required by regulation, privatization, internationalization.
    • The capitalistic models since the half of the XIX century: the Anglo-Saxon area and the French mixed system; the Germanic tradition and the collectivistic Japanese system; the Asian transition economies.
    • Models of firm and models of governance across the Italian industrial history: the evolutionary phases of the Italian capitalism; the institutional determinants of the different organizational shapes; the complementary roles of the state-owned firm, the big private firm and the small family business.

    Intended Learning Outcomes (ILO)
    KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING
    At the end of the course student will be able to...
    • Know the most important ownership structures of companies and business groups, as well as the expectations of different categories of investors (families; institutional shareholders such as investment funds, pension funds, sovereign funds; state; banks; other companies, etc.).
    • Know the story and evolution of ownership structures and governance practices in Italy and other countries such as France, Great Britain, and China.
    APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING
    At the end of the course student will be able to...
    • Develop a critical attitude towards the variety and the dynamics of the various ownership and governance structures that different types of firms can adopt.
    • Develop the ability to design ownership and governance structures that: a) can contribute usefully to the growth of the firm, and to its value creation; b) are coherent with the relevant national and international legal and regulatory frameworks.
    • Assess the convenience to invest in a company in light of its governance structure and practices.

    Teaching methods
    • Face-to-face lectures
    • Guest speaker's talks (in class or in distance)
    • Case studies /Incidents (traditional, online)
    • Individual assignments
    • Group assignments
    DETAILS

    The different activities during the course (besides face-to-face classes) are organized as follows:

    • Guest speaker's talks (in class or in distance): professionals in the community of corporate governance experts provide their point of view on the issues debated in class.
    • Case studies /Incidents (traditional, online): during the course there are both traditional cases and short incidents on corporate governance of actual companies both in the management and historic/international perspectives.
    • Individual assignments: attending students are asked to critically analyze a corporate governance report of a real company (of their choice), and provide their point of view on the related strenghts and weaknesses.
    • Group assignments: teams of attending students can asked to critically analyze the ownership and governance structure of a company (of their choice), and provide recommendations for improvements.


    Assessment methods
      Continuous assessment Partial exams General exam
  • Written individual exam (traditional/online)
  •     x
  • Individual assignment (report, exercise, presentation, project work etc.)
  • x    
  • Group assignment (report, exercise, presentation, project work etc.)
  • x    
    ATTENDING STUDENTS

    The assessment of attending students is progressive during the course.

    The overall score of 31 points is divided as follows:

    - Group work: 12 points;

    - Individual assignment that takes place in the middle of the course: 4 points

    - Final written test that takes place on the scheduled exam dates: 15 points.

     

    Group work: the work is carried out by groups of 5 students and concerns the analysis of the governance structure of an Italian or foreign listed company. Through group work, students will demonstrate the ability to design ownership and governance structures, as well as to evaluate the convenience of investing or not in a company based on the governance structure. The working groups are required to prepare a presentation of a maximum of 20 slides to be made in the last sessions of the course and of a maximum duration of 15 minutes (+ 5 minutes of Q&A). Word reports are not required. The detailed instructions on how to carry out group work are given in the remainder of the Syllabus.

     

    Individual assignment: the individual assignment focuses on the contents of sessions from 1 to 10 of the course and includes two questions on a critical analysis of governance in a realistic and / or real case, which will allow the student to develop the ability to understand and evaluate the variety and dynamics of the different types of ownership and governance structures that different companies adopt. The assessment is carried out on the basis of:

    · Knowledge of the main topics and concepts presented in sessions 1 to 10;

    · The ability to apply these concepts to the cases or situations described in the test text.

    The individual assignment is open book and lasts 45 minutes.

     

    Final Written Test: the final written test consists of:

    · 10 multiple choice questions, of which 5 on sessions from 1 to 10 and 5 on sessions from 12 to 22. These answers give the right to a maximum of 10 points

    · Two open questions of a theoretical nature relating to the contents of sessions from 12 to 22. These answers give the right to a maximum of 5 points.

    During the test the students will demonstrate:

    • to know the main forms of ownership structure of companies and groups of companies and the expectations of the main categories of investors (families, mutual funds, pension funds, sovereign funds, the state, banks, companies, etc.), as well as to plan ownership structures and government;

    • to know the history of the evolution of ownership structures and corporate governance practices in Italy and in other countries such as France, Great Britain, China.

    The test is closed book and lasts 45 minutes.

    NOT ATTENDING STUDENTS

    The evaluation of non-attending students is based on a final written test worth 31 points. The exam is divided into two parts corresponding to the two parts of the course and covering all the topics covered in the two exam texts indicated below. Each of the two parts consists of four open questions (for a total of eight questions), that will be modulated both to evaluate the knowledge of the main forms of ownership and governance, and their diversity at an international level, and to develop a critical attitude, evaluation, and design of the same. This method is also adopted for non-attending students who are due for an exam.


    Teaching materials
    ATTENDING STUDENTS

    The final evaluation is based on selected chapters of the textbook:

    - Minichilli, A., Quarato, F., Segreto, L., Principles of Corporate Governance. EGEA, 2020. (MQS).

    as well as other Course materials that will be made available by instructors during the Course.

    NOT ATTENDING STUDENTS

    The final evaluation is based on a the book (entire book):

    - Tricker B., Corporate Governance. Principles, Policies, and Practices, Oxford University Press, Fourth Edition, 2019.

    Last change 16/07/2021 17:39