5158 - PORTFOLIO E RISK MANAGEMENT NEI MERCATI INTERNAZIONALI

Il corso illustra la logica economica e le tecniche operative sottostanti la gestione professionale dei portafogli e dei rischi finanziari per intermediari e investitori operanti sui mercati mobiliari e valutari. Si dedichera' piu' attenzione al mercato azionario che a quello obbligazionario. Esula dal programma del corso l'analisi dei problemi di gestione di un portafoglio crediti. I modelli teorici di portafoglio e di pricing delle attivita' finanziarie riportati nei testi di finanza costituiscono solo il punto di partenza del corso incentrato, invece, sulla pratica di gestione. Al termine del corso, infatti, lo studente sara' in grado di svolgere correttamente le diverse fasi del processo decisionale di cui la gestione di un portafoglio finanziario si compone: definizione degli obiettivi, formulazione delle previsioni, elaborazione delle strategie di investimento, monitoraggio dei rischi e misurazione delle performance.

Teoria delle scelte di investimento: criteri di scelta e variabili rilevanti
Tecniche di costruzione e analisi dei portafogli finanziari

• Selezione di portafogli efficienti secondo la logica media/varianza
• Analisi multifattoriale dei portafogli finanziari
• Applicazioni operative 

La costruzione dei portafogli nella pratica

• Gestione di fondi comuni: ruolo del benchmark nelle gestioni attive e passive
• Gestione di fondi hedge: logica long/short e market neutral
• Gestione di fondi pensione: approccio disciplinato di lungo termine

Strategie di asset allocation

• Strategica
• Tattica
• Protettiva (con analisi delle tecniche di portfolio insurance).

Strategie di asset allocation sull'azionario

• Equity style management
• Sector rotation.

Stock picking

• Teoria della selezione disciplinata dei singoli titoli
• Modelli valutativi: analisi fondamentale, tecnica e altro. 

Valutazione dei rischi e attribuzione della performance

• FARREL, Portfolio Management, McGraw-Hill, 1997. Eventuali variazioni del testo saranno comunicate all'inizio del corso e indicate nel programma analitico disponibile presso la Segreteria d'Istituto (IEMIF).

Due dei primi tre appelli in forma scritta; gli altri in forma orale.