8157 - TESORERIA E GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI D'IMPRESA

Il Corso analizza i principi, gli strumenti ed i sistemi informativi a supporto delle operazioni di Finanza Operativa svolte nell'ambito della Funzione di Tesoreria delle imprese non finanziarie. In particolare viene proposto il modello di Tesoreria diffuso nelle imprese anglosassoni a vocazione internazionale, in cui il Tesoriere d'Impresa riporta al Chief Financial Officer (CFO) e sovrintende alle attivita' di: 1) cash & liquidity management; 2) programmazione e reporting finanziario; 3) corporate risk management; 4) capital markets & funding. In tale ambito, il corso dedica uno spazio particolarmente ampio al processo di Corporate Financial Risk Management (CFRM), ovvero la gestione dei rischi finanziari (tasso, cambio e comodities) nelle imprese non finanziarie. In tale ambito è prevista una focalizzazione particolare:

• sulla integrazione tra il CFRM e le decisioni strategiche di investimento e di finanziamento;
• sulla coerenza tra il processo di CFRM e la creazione di valore per l'impresa;
• sul processo di CFRM (misurazione, gestione, reporting, rappresentazione in bilancio e disclosure della esposizione ai rischi finanziari)   
• sui princìpi contabili internazionali e sulle altre disposizioni normative in tema di rappresentazione in bilancio dei derivati (IAS 39) e di risk disclosure (IFRS 7);

sulla prospettiva del board (governance del processo di CFRM) e degli analisti esterni.

• Il nuovo contesto del Corporate Financial Risk Management (CFRM)
• IAS 39: regole di hedge accounting, relazioni di copertura e test di efficacia
• IFRS 7: L'esposizione ai rischi degli strumenti finanziari e l'analisi di sensibilità
• Corporate Risk Management e Valore d'Impresa nella teoria della finanza
• Il processo di CFRM nella prospettiva del Board e degli Analisti Esterni
• La misurazione della esposizione ai rischi finanziari e la relativa risk tolerance
• Risk policy, risk reporting e risk disclosure (obbligatoria e volontaria)
• Il Risk Capital ed il contributo dei prodotti derivati al processo di CFRM 
• Il giudizio di Financial Risk Capital Adequacy
• Applicazioni sul rischio di interesse e sul rischio di cambio
• Introduzione alla Tesoreria d'impresa.
• Cash & Liquidity Management.
• Programmazione e reporting finanziario ad uso gestionale.

Per i frequentanti
È prevista sia la valutazione di lavori di gruppo e/o individuali sia una prova scritta finale. 

Per i non frequentanti
Prova scritta

Oltre al seguente libro:

• C. CONTI (2006), Introduzione al Corporate Financial Risk Management, Pearson Prentice-Hall.

Sono previste alcune letture/capitoli tratti dai seguenti testi:

• J. HULL (2006), Opzioni, Futures e altri derivati, Pearson Prentice-Hall.
• R. COOPER, Corporate Treasury and Cash Management, Palgrave MacMillan, 2004.
• The Treasurer's Handbook, Official Handbook of The Association of Corporate Treasurers, ultimo anno disponibile.

Sono infine segnalate durante il corso alcune letture a supporto dei lavori di gruppo e/o degli approfondimenti individuali