Insegnamento a.a. 2008-2009
8307 - MERGERS AND ACQUISITIONS / MERGERS AND ACQUISITIONS
MM-LS - AFC-LS - CLAPI-LS - CLEFIN-LS - CLELI-LS - DES-LS - CLG-LS - M-LS - IM-LS - ACME-LS - EMIT-LS
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GUALTIERO BRUGGER
Classe/i impartita/e in lingua italiana
Il corso si propone di mettere a disposizione degli studenti le conoscenze professionali per gestire efficacemente i momenti tecnici delle operazioni negoziali di M&A come pure le caratteristiche degli interventi da attuare per ottenere una reale creazione di valore per l'investitore.
L'impostazione è di tipo interdisciplinare, per tenere conto dei diversi profili rilevanti (finanziari, strategici, amministrativi, fiscali, legali e di management).
Le caratteristiche della materia rendono importante l'utilizzo di testimonianze e l'esame di situazioni aziendali concrete.
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La struttura dei processi di M&A. Il ruolo del financial advisor. I mandati sell side e buy side.
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La preparazione strategica e tecnica del processo di cessione. La preparazione strategica e tecnica del processo di acquisizione. La gestione dei rapporti con le controparti e la costruzione dell'accordo conclusivo.
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Il processo di due diligence. Le analisi nell'area patrimoniale, reddituale e finanziaria. Le analisi nell'area del marketing e delle altre funzioni operative. La due diligence legale e fiscale. Le problematiche ambientali.
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Profili giuridici delle operazioni di M&A. Le responsabilità precontrattuali. La tessitura del contratto ed il closing. Il sistema di garanzie. I meccanismi di risoluzione delle dispute. Le operazioni cross border.
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Le comunicazioni all'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato: profili tecnici e giuridici. Le notifiche alla Commissione Europea.
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Il finanziamento delle operazioni di M&A. Tipiche forme tecniche di copertura del fabbisogno finanziario. Valutazioni di convenienza e modalità operative di attuazione.
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Private Equity e Venture Capital. I leveraged buyout: aspetti tecnici fondamentali. Il montaggio ed il controllo delle operazioni. Profili giuridici rilevanti.
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Gestione delle acquisizioni e creazione di valore: aspetti organizzativi e di management.
Per i frequentanti:
La valutazione finale è compiuta in base ai risultati della prova di fine corso, in forma scritta.
Per i non frequentanti:
L'esame si tiene in forma orale.
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D. DE PAMPHILIS, Mergers, Acquisition, and Other Restructuring Activities, San Diego, Academic Press, 2007, Fourth ed.
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I principali lucidi, le note didattiche e i casi aziendali discussi in aula sono disponibili sul learning space.
Letture raccomandate per alcune parti del programma:
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GERVASONI F. SATTIN, Private Equity e Venture Capital, Milano, Guerini, 2004.
Class group/s taught in English
The course's objective is to allow students to acquire the professional tools necessary to manage the technical aspects of M&A negotiations effectively and to provide them with a working knowledge of the actions required to promote value creation. The conceptual framework is interdisciplinary in order to cover all the relevant aspects (financial, administrative, fiscal, legal, managerial).
The subject calls for the use of guest speakers and the presentation of case studies.
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M&A processes. Role of the financial advisor. Sell side and buy side mandates.
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Strategic and technical preparation of the sale process. Strategic and technical preparation of the acquisition process. Management of contacts and interchange with counterparties. Preparation of the final agreement.
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Due diligence procedures. Analysis of assets, liabilities, and financial aspects. Legal and tax due diligence. Environmental issues.
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Legal aspects of M&A deals. Pre-contractual responsibilities. Clauses to enable disputes resolution. Cross border deals.
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Submission to the Italian Antitrust Authority: technical and legal profiles. Submission to the European Commission.
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Financing M&A. Typical technical instruments for covering financial requirements. Comparative analysis of alternatives and implementation procedures.
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Private Equity and Venture Capital. Leveraged buyouts: basic technical aspects. Setting up and controlling the deal. Relevant legal aspects.
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Managing acquisitions and creating value: organization and management problems.
Attending students:
The final mark is calculated based on the results of the final, written exam.
Non-attending students:
Oral exam.-
D. DE PAMPHILIS, Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities, San Diego, Academic Press, 2007, Fourth edition.
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Slides and other teaching notes will be available on the learning space.