8023 - ANALISI PER LE DECISIONI FINANZIARIE

È un classico corso di Analisi finanziaria avanzato, che fornisce gli strumenti ed i metodi per raccogliere, filtrare ed elaborare le informazioni che fungono da input nei processi decisionali a valore. A questi fini: fornisce il raccordo fra misure contabili e misure a valore (in una prospettiva ex ante ed ex post); illustra i criteri di valutazione piu' in uso degli assets aziendali (costo, mercato, risultati prospettici) e le relazioni reciproche fra tali metodi, individua i key performance drivers del business. Fornisce anche gli strumenti per l'analisi critica di piani aziendali. Il corso fa ampio ricorso a riferimenti concreti  e casi aziendali.

Le decisioni a valore

• Il raccordo fra quantita' contabili e valori di mercato
• I valori per azione e gli effetti diluitivi
• Il significato di valori di cessione e di valori recuperabili attraverso i flussi di risultato
• I criteri di valutazione: al costo, di mercato e sui risultati prospettici

Gli strumenti per le analisi  a valore

• Il criterio del costo ed il significato del Q ratio
• Il criterio di mercato ed il significato dei multipli
• Il criterio dei risultati prospettici, le configurazioni di risultato rilevanti ed il costo del capitale

L'analisi dei business ed i drivers di valore

• I drivers dei free cash flow
• I drivers dei profit margin e del turnover
• Earning power e crescita sostenibile
• Intangibili e crescita sostenibile

Previsioni e assumptions: i flussi attesi

• Le fonti di rischio di natura fondamentale
• I  beta fondamentali
• L'analisi relativa e il valore delle attese

Esame in forma orale.

Per i  frequentanti
I testi d'esame verranno comunicati all'inizio del corso.

Per i non frequentanti

• R. BARKER, Determining value. Valuation models and financial statements, Financial Times, Prentice-Hall, 2001.