Insegnamento a.a. 2005-2006

Obiettivi formativi del corso

Il corso si propone di fornire agli allievi gli strumenti per inquadrare razionalmente e per svolgere correttamente le principali operazioni aventi per oggetto il capitale delle imprese o la ristrutturazione del suo assetto: acquisizioni, cessioni, fusioni, scorpori mediante conferimenti o scissioni. Al fine di coniugare i modelli concettuali con le metodiche applicative, il corso fa un significativo uso di casi e di testimonianze aziendali.

Programma sintetico del corso

• Introduzione alle operazioni di finanza straordinaria. 
  Tipologia delle operazioni e loro finalita'. Criteri generali di valutazione delle aziende. Stime di tipo analitico e stime basate su indicazioni di mercato.
• Le operazioni di acquisizione.
  Le acquisizioni nella strategia delle imprese. L'individuazione delle imprese oggetto di possibile acquisizione e l'analisi della loro valenza strategica. La stima del valore economico potenziale per l'acquirente. La gestione del processo di acquisizione. Due diligence ed aspetti contrattuali (cenni). Il finanziamento delle acquisizioni. La gestione susseguente all'acquisizione. Misure per la realizzazione delle strategie e delle economie attese. Le leveraged acquisitions. Verifica dei presupposti e definizione delle modalita' operative. I management buy-out.
• Le fusioni.
  Le fusioni nei modelli di condotta strategica delle imprese. La realta' operativa. La progettazione delle fusioni: aspetti economici e procedurali. La determinazione del rapporto di cambio.
• I riassetti societari. Conferimenti e scissioni. 
  Finalita' e contenuti operativi. Aspetti economici e procedurali.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Per i frequentanti
Sono previste prova  intermedia e prova scritta. Le successive prove d'esame saranno tenute in forma orale.

Per i non frequentanti
Esame in forma orale.

Testi d'esame

• Finanza Straordinaria. Materiali per il corso, Milano, EGEA, 2004.
• V. CONCA, Le acquisizioni, Milano, EGEA, 2004.