Insegnamento a.a. 2005-2006

Obiettivi formativi del corso

Il corso e' diviso in due parti. Nella prima parte si studiano i modelli principali di teoria dei contratti (moral hazard, selezione avversa, contratti incompleti). Nella seconda parte invece si approfondiscono i temi della corporate governance. Dopo aver effettuato un confronto internazionale dei diversi modelli di governance, si analizzano i vari aspetti dei problemi di agenzia tra i diversi e le possibili  soluzioni a tali problemi. Per ultimo, ci si sofferma sull'importanza della legge nei sistemi di corporate governance, con un'analisi piu' dettagliata della situazione italiana.

Programma sintetico del corso

• Introduzione alla teoria dei contratti
• Moral hazard
• Selezione avversa
• Contratti incompleti
• Struttura finanziaria e valore di impresa
• Struttura azionaria e diritti di voto
• La struttura proprietaria delle imprese: un confronto internazionale 
• Effetti della separazione fra proprieta' e controllo: conflitti di interesse tra azionisti di maggioranza e azionisti di minoranza
• Strumenti di corporate governance I: i consigli di amministrazione
• Strumenti di corporate governance II: la contendibilita' del mercato per il  controllo societario
• Strumenti di corporate governance III: la compensazione manageriale
• I benefici privati del controllo e il valore del diritto di voto
• L'importanza della legge nei sistemi di corporate governance
• La protezione dei diritti degli azionisti in Italia: Opa, insider trading, informativa obbligatoria, patti di sindacato, azioni di responsabilita', quorum
• La corporate governance post-Enron: cause degli scandali finanziari e risposte delle autorita' di regolamentazione

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Esame in forma scritta.
È prevista una prova intermedia scritta.

Testi d'esame

• B. SALANIE', The Economics of Contracts, MIT Press, 1999.
• A. SHLEIFER, R.W. VISHNY, A Survey of Corporate Governance, Journal of Finance 52, 1997, pp. 737-783.
• R. LA PORTA, F. LOPEZ-DE-SILANES, A. SHLEIFER, et al.,  Investor Protection and Corporate Governance, Journal of Financial Economics 58, 2000, pp. 3-27.
• R. LA PORTA, F. LOPEZ-DE-SILANES, A. SHLEIFER, et al., Law and Finance, Journal of Political Economy 106, 1998, pp. 1113-1155.

Una lista di referenze bibliografiche piu' dettagliata verra' distribuita in classe.

Per ulteriori informazioni e aggiornamenti consultare Sito IEP-Bacheca on line, oppure ri­volgersi al SID - Servizio Informazioni Didattica dell'Istituto di Economia Politica - 3° piano - via Gobbi 5.