Insegnamento a.a. 2008-2009

Obiettivi formativi del corso

Lo scopo del corso è di presentare le principali aree di attività in cui si articola il C&IB , esaminandone gli aspetti economici e finanziari, i processi operativi (fasi tipiche, risorse impiegate, modalità organizzative), gli strumenti decisionali utilizzati e i vari ruoli che in esse svolgono gli intermediari finanziari. Le aree di business corrispondono ad operazioni  finanziarie che si possono ricondurre sostanzialmente a vari stadi del ciclo di sviluppo dell'impresa: il venture capital ed il private equity, la quotazione, i collocamenti sul mercato dei capitali, le formule di finanza strutturata, i processi di ristrutturazione (M&A, LBO, turnaround). Base comune di tutti questi temi sono le metodologie di valutazione delle aziende e degli assets. Una breve sezione introduttiva è dedicata alla presentazione dello scenario di mercato in cui si svolge l'attività di C&IB e di alcuni modelli di business tipici degli intermediari che operano nel mercato stesso. Le conclusioni sono dedicate al tema chiave dei conflitti di interesse.  

Programma sintetico del corso

• I modelli di business del Corporate e Investment banking
• Applicazioni dei metodi di valutazione
• Le attività di advisory: analisi e valutazione delle operazioni di M&A
• I leveraged buyout (LBO). Le principali tipologie di operazione, la architettura societaria e finanziaria
• Le ristrutturazioni aziendali e i processi di disinvestimento: ruoli ed attività degli Intermediari
• Il mercato del private equity: le strutture societarie e i modelli gestionali
• Le investment banks e l'attività di private equity: i driver strategici e organizzativi
• Le operazioni di IPO: il ruolo e l'attività delle banche di investimento
• La valutazione del rischio di credito e la strutturazione delle operazioni
• Le attività di finanza strutturata: il project finance e  la securitization

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

L'esame si svolge in forma scritta, sia con modalità prove intermedie, sia con quella prova generale a fine corso.

Il voto finale è determinato dalla somma di due componenti:

• Voto conseguito nell'esame in forma scritta;
• Eventuale punteggio della integrazione orale (contributo al voto finale da -3 a +3).

L'esame orale integrativo può essere sostenuto solo nella data fissata durante lo svolgimento della prova scritta.

Testi d'esame

Sono previste due alternative: quella sub 1) è raccomandata per gli studenti che seguono le lezioni con continuità e che, in linea di principio, sceglieranno di fare l'esame con le prove intermedie:

1. Raccolta dei materiali depositati nel learning space (note, esercizi, casi, slides delle presentazioni) che rappresentano, nei contenuti e nella forma didattica, quanto viene svolto effettivamente in aula,
2. G. Forestieri (a cura), Corporate & Investment Banking, Egea, 2007 (esclusi i capp. 8, 14, 15, 19, 20).