Insegnamento a.a. 2008-2009

Obiettivi formativi del corso

Il corso si propone di fornire agli allievi gli strumenti per inquadrare razionalmente e per svolgere correttamente le principali operazioni aventi per oggetto il capitale delle imprese o la ristrutturazione del suo assetto: acquisizioni, cessioni, fusioni, scorpori mediante conferimenti o scissioni. Al fine di coniugare i modelli concettuali con le metodiche applicative, il corso fa un significativo uso di casi e di testimonianze aziendali.

Programma sintetico del corso

• Introduzione alle operazioni di finanza straordinaria
  Tipologia delle operazioni e loro finalità. Criteri generali di valutazione delle aziende. Stime di tipo analitico e stime basate su indicazioni di mercato.
• Le operazioni di acquisizione
  Le acquisizioni nella strategia delle imprese. L'individuazione delle imprese oggetto di possibile acquisizione e l'analisi della loro valenza strategica. La stima del valore economico potenziale per l'acquirente. La gestione del processo di acquisizione. Due diligence ed aspetti contrattuali (cenni). Il finanziamento delle acquisizioni. La gestione susseguente all'acquisizione. Misure per la realizzazione delle strategie e delle economie attese. Gli LBO. Verifica dei presupposti e definizione delle modalita' operative
• Le fusioni
  Le fusioni nei modelli di condotta strategica delle imprese. La realta' operativa. La progettazione delle fusioni: aspetti economici e procedurali. La determinazione del rapporto di cambio.
• Conferimenti e scissioni 
  Finalità e contenuti operativi. Aspetti economici e procedurali.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Per i frequentanti
Sono previste una prova intermedia e una prova finale in forma scritta. Sono parte integrante della valutazione due lavori di gruppo assegnati durante il corso.

Per i non frequentanti
Esame in forma orale.

Testi d'esame

• Finanza Straordinaria. Materiali per il corso (a cura di Massimo Buongiorno), Milano, EGEA, 2008.
• A. Germani, Le operazioni straordinarie d'impresa, Maggioli Editore, 2004