Insegnamento a.a. 2010-2011

Obiettivi formativi del corso

E’ questo un classico corso di valuation nella prospettiva dell’informazione contabile, che copre due principali aree tematiche: l’uso dell’informazione contabile ai fini della valutazione d’azienda (financial statement analysis and valuation) e le valutazioni a fini di financial reporting (valuation for financial reporting).

Il corso ha come obiettivo quello di dotare gli studenti degli strumenti di valutazione comunemente utilizzati (Residual Income model, Abnormal Earnings Model, etc.) sia nella determinazione del valore intrinseco di un’azienda sia ai fini di financial reporting (stima dei valori d’uso e dei fair value).

L’enfasi del corso è sullo sviluppo di skills operativi da parte degli studenti, per il tramite di adeguate applicazioni (esercizi, fogli di calcolo, etc.).

Programma sintetico del corso

Parte Prima:

• Financial statement analysis and valuation
• Come i bilanci sono usati ai fini valutativi
• Cash accounting e valutazioni
• Accrual accounting e valutazioni
• Il truncation problem nelle valutazione
• Residual Income Model
• Abnormal Earnings Model
• Crescita e valore
• Multipliclean e adjusted
• Le differenze fra accounting value ed economic valu
• Earnings management e manipulation

Parte seconda:

• valuation for financial reporting
• Fair value measurement
• Beni intangibili e goodwill: identificazione
• Beni intangibili e goodwill: misurazione
• Impairment test di beni intangibili e goodwil
• Impiarment test di partecipazioni.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Si prevede una prova finale scritta

Testi d'esame

• Stephen Penman, Financial statement analysis and security valuation, McGraw-Hill Irwin, 2009 (questo testo copre la prima parte del corso)
• Michaelj Mard, James R. Hitchner, Steven D. Hyden, Valuationfor financial reporting, II ed., Fair value measurements and reporting, intangible assets, goodwill and impairment, Wiley, 2007.

Letture consigliate:

• Leonard Soffer, Robin Soffer, Financial statement analysis a valuation approach , Prentice Hall, 2003.
• Richard Barker, Determining value, Valuation models and financial statements, Financial Times, Prentice-Hall, 2001.
• Nick Antill, Kenneth Lee, Company valuation under IFRS. Interpreting and forecasting accounts using International Financial reporting Standards.