Insegnamento a.a. 2010-2011

Obiettivi formativi del corso

Il corso si propone di fornire agli allievi gli strumenti per inquadrare razionalmente e per svolgere correttamente le principali operazioni aventi per oggetto il capitale delle imprese o la ristrutturazione del suo assetto: acquisizioni, cessioni, fusioni, scorpori mediante conferimenti o scissioni. Al fine di coniugare i modelli concettuali con le metodiche applicative, il corso fa un significativo uso di casi e di testimonianze aziendali.

Programma sintetico del corso

• Introduzione alle operazioni di finanza straordinaria. 
  Tipologia delle operazioni e loro finalita'. Criteri generali di valutazione delle aziende. Stime di tipo analitico e stime basate su indicazioni di mercato.
• Le operazioni di acquisizione.
  Le acquisizioni nella strategia delle imprese. L'individuazione delle imprese oggetto di possibile acquisizione e l'analisi della loro valenza strategica. La stima del valore economico potenziale per l'acquirente. La gestione del processo di acquisizione. Due diligence ed aspetti contrattuali (cenni). Il finanziamento delle acquisizioni. La gestione susseguente all'acquisizione. Misure per la realizzazione delle strategie e delle economie attese. Gli LBO. Verifica dei presupposti e definizione delle modalita' operative.
• Le fusioni.
  Le fusioni nei modelli di condotta strategica delle imprese. La realta' operativa. La progettazione delle fusioni: aspetti economici e procedurali. La determinazione del rapporto di cambio.
• Conferimenti e scissioni. 
  Finalita' e contenuti operativi. Aspetti economici e procedurali.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Per i frequentanti
Sono previste una prova intermedia e una prova finale in forma scritta.

Per i non frequentanti
Esame in forma orale a fine corso.

Testi d'esame

• Paolo Iovenitti e Massimo Buongiorno Slides, disponibili sul learning space;
• L. Potito, Le operazioni straordinarie nell’economia delle imprese, Giappichelli, 2006.