20342 - STRATEGIA E FINANZA DELLE ACQUISIZIONI, DELLE FUSIONI E DELLE RISTRUTTURAZIONI AZIENDALI
CLMG - M - IM - MM - AFC - CLAPI - CLEFIN-FINANCE - CLELI - ACME - DES-ESS - EMIT
Dipartimento di Management e Tecnologia
Insegnamento impartito in lingua italiana
Vai alle classi: 31
CLMG (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - M (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - IM (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - MM (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - AFC (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - CLAPI (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - CLEFIN-FINANCE (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - CLELI (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - ACME (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - DES-ESS (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07) - EMIT (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/07)
Docente responsabile dell'insegnamento:
GUALTIERO BRUGGER
GUALTIERO BRUGGER
Obiettivi formativi del corso
Il corso ha per oggetto le operazioni strategiche portatrici di creazione di valore che si collocano al di là della crescita interna: da un lato alleanze, joint ventures, acquisizioni e fusioni; dall’altro ristrutturazioni, riallocazioni di risorse e cessioni. L’obiettivo è quello di mostrare il contributo distintivo della strategia e della finanza alla realizzazione di tali operazioni. La strategia ha il compito di porre le premesse per la creazione di valore; la finanza quello di fornire le risorse e di valutare i risultati (ex ante ed ex post) in un’ottica di mercato.
Il corso ha pertanto una valenza interdisciplinare ed un orientamento pragmatico. E' arricchito da testimonianze di esperti di strategia come di finanza.
Programma sintetico del corso
- La sfida della creazione di valore ed i limiti alla crescita organica. Le opzioni strategiche disponibili
- La ricerca di fattori di leva esterni: relazioni contrattuali strategiche, alleanze e joint ventures. Modalità d’impostazione e di gestione dei rapporti. Aspetti critici
- L’opzione della crescita esterna: modelli di analisi strategica per l’orientamento delle scelte
- La valutazione strategica della società target. Business & Market Due Diligence. Analisi delle fonti di creazione di valore: economie e sinergie di costi, sinergie di ricavi, sinergie d’investimento, nuove opzioni strategiche. Esemplificazioni applicative
- La metrica del valore (Value Maths) nelle operazioni di M&A. La visione degli analisti finanziari. Esemplificazioni applicative
- Aspetti di mercato delle acquisizioni e delle fusioni. Fattori all’origine delle dinamiche osservate. I risultati empiricamente rilevati in termini di creazione di valore. Le conclusioni da trarre
- I protagonisti delle operazioni di M&A. Advisor strategici ed advisor finanziari. I momenti tipici dei processi. Gli aspetti finanziari
- L’attuazione dei piani industriali per conseguire la creazione di valore attesa dalle operazioni di M&A. La gestione del cambiamento. Aspetti di governance
- Le operazioni promosse da financial sponsors. Aspetti tipici e condizioni di successo
- Le strategie di ristrutturazione, riallocazione delle risorse, disinvestimento. I riassetti societari mediante fusioni, conferimenti, scissioni. Condizioni di successo e verifica del contributo alla creazione di valore
Descrizione dettagliata delle modalità d'esame
Per i non frequentanti
L'esame è tenuto in forma orale tradizionalePer i frequentanti
La valutazione finale è compiuta in base ai risultati della prova di fine corso, in forma scritta. Gli appelli successivi saranno tenuti in forma orale.Testi d'esame
Per i frequentanti (oltre al materiale selezionato distribuito in aula)- G. BRUGGER, (a cura di), Strategia e finanza delle acquisizioni, delle fusioni e delle ristrutturazioni aziendali, Letture, Milano, EGEA, 2012
Per i non frequentanti
- R.F. BRUNER, Applied Mergers & Acquisitions, Wiley 2004 (cap. 3, 4, 6, 7 ,8 , 9, 11, 18, 19, 20, 36, 38)
Modificato il 29/03/2013 14:54