0903 - STATISTICA COMPUTAZIONALE (METODI QUANTITATIVI PER IL TRADING FINANZIARIO)

Il corso vuole essere una introduzione alle metodologie di valutazione correntemente impiegate nei mercati finanziari con particolare attenzione al caso del reddito fisso.

I temi trattati sono, nell'ordine: Come funziona il mercato del reddito fisso: strumenti e tipologie di contrattazione. Il mercato repo. Vocabolario dei tassi di interesse. Definizione e stima della struttura a termine dei tassi. Impiego della struttura a termine per la valutazione comparativa di attivita' finanziarie. Zero coupon valuation. Confronti tra titoli a reddito fisso basati sul criterio del tasso interno di rendimento e dell'asset swap spread.
Metodi semplici per l'analisi storica dei movimenti della struttura a termine dei tassi. Il metodo delle componenti principali applicato allo studio dei movimenti della struttura a termine dei tassi.
Misure tradizionali di sensibilita' del prezzo di un dato titolo alle variazioni dei tassi di interesse. Price value of a basis point e duration, loro significato e loro limiti. Misure moderne di sensibilita' del prezzo di un dato titolo all'evoluzione della struttura a termine dei tassi. Metodo del vettore delta. Confronto con le misure tradizionali.
Necessita' di modelli che descrivano l'evoluzione storica della curva dei rendimenti. Modelli impliciti nel concetto di duration. Vincoli finanziari sulla dinamica dei tassi di interesse. Il teorema fondamentale dell'asset pricing. Semplici modelli binomiali per l'evoluzione della struttura a termine dei tassi. Il modello di Heath, Jarrow e Morton per la descrizione della dinamica della curva dei rendimenti e la valutazione di titoli dipendenti dalla struttura a termine dei tassi. Applicazioni: valutazione dell'esposizione al rischio e copertura di un portafoglio di titoli di stato. Applicazioni: valutazione e copertura di opzioni su titoli a reddito fisso. Applicazioni: analisi e costruzione di posizioni di spread tra titoli di stato.

• R. JARROW, S. TURNBULL, Derivative Securities, South-Western Pub., 1996.

• J. HULL, Options futures and other derivative securities, Prentice-Hall.
• R. A. JARROW, Modelling Fixed Income Securities and Interest Rate Options, McGraw-Hill.
• P. MIRON SWANNELL, Pricing and Hedging Swaps, Euromoney Publications.
• ANDERSON et al., Estimating and Interpreting the Yield Curve, Wiley.
• Appunti del docente disponibili su sito ftp.

Esame in forma orale con compitino scritto prima del primo appello.