0919 - ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI (PORTFOLIO E RISK MANAGEMENT NEI MERCATI INTERNAZIONALI)

Presentazione generale del corso:

Il corso illustra la logica economica e le tecniche operative sottostanti la gestione professionale dei portafogli e dei rischi finanziari per intermediari e investitori operanti sui mercati mobiliari e valutari.
Si dedichera' piu' attenzione al mercato azionario (e relativi derivati) che a quello obbligazionario.
Esula dal programma del corso l'analisi dei problemi di gestione di un portafoglio crediti.
I modelli teorici di portafoglio e di pricing delle attivita' finanziarie riportati nei testi di finanza costituiscono solo il punto di partenza del corso incentrato, invece, sulla pratica di gestione.
Al termine del corso, infatti, lo studente sara' in grado di svolgere correttamente le diverse fasi del processo decisionale di cui la gestione di un portafoglio finanziario si compone: definizione degli obiettivi, formulazione delle previsioni, elaborazione delle strategie di investimento, monitoraggio dei rischi e misurazione delle performance.

Programma del corso:

Le decisioni di investimento:

• Criteri di scelta.
• Gli strumenti a disposizione.

La costruzione dei portafogli in teoria

• La logica Markowitz.
• Single factor model multi factor model APT.

La costruzione dei portafogli nella pratica

• Approccio gerarchico alle decisioni.
• Gestione indicizzata vs. gestione attiva.
• I sistemi di previsione dei rendimenti.

Strategie di macro asset allocation

• Strategica.
• Tattica.
• Protettiva.

Strategie di asset allocation sull'azionario.

Uso di strumenti derivati per la gestione di portafoglio.

Valutazione dei rischi e attribuzione della performance.

Testi d'esame:

• J. FARREL, Portfolio Management, McGraw-Hill, 1997.

Prove d'esame:

Due dei primi tre appelli in forma scritta; gli altri in forma orale.