0969 - ECONOMIA POLITICA (CORSO PROGREDITO) (MICROSTRUTTURA DEI MERCATI DEI CAPITALI)

Presentazione generale del corso:

Nell'ambito del corso si introdurranno gli studenti alla letteratura sulla microstruttura dei mercati dei capitali e si discuteranno le regole e la struttura ottimali dei mercati finanziari alla luce delle informazioni sulla qualita' dei mercati fornite dagli studi empirici. Per disegnare al meglio i mercati e' necessario conoscere il loro assetto istituzionale, scegliere gli indicatori piu' adeguati per analizzarne la qualita' e costruire modelli che, sulla base di queste informazioni, siano da supporto per la discussione degli effetti indotti dall'introduzione di nuove regole. Obiettivo del corso e' quello di fornire agli studenti gli strumenti necessari per valutare la qualita' dei mercati finanziari e la bonta' degli interventi strutturali che modificano l'architettura dei mercati.
Il corso prevede dunque la necessita' di affrontare i temi proposti sia dal punto di vista istituzionale che dal punto di vista dell'analisi teorica ed empirica.

Programma del corso:

• Introduzione alla teoria della microstruttura dei mercati dei capitali: obiettivi e metodologia di ricerca indicatori di qualita' dei mercati finanziari.
• I costi di transazione: definizione, giustificazione e stima del differenziale denaro-lettera. Il modello di Roll (1984) per la stima dei costi fissi di transazione e sue varianti.
• I modelli di gestione delle scorte per la stima dei costi di transazione. Il modello di Stoll (1978) e accenni ai modelli di Ho e Stoll (1983) e di Biais (1993).
• I modelli di selezione avversa per la stima dei costi di transazione. Il modello di Glosten e Milgrom (1985) e cenni al modello di Easley e O'Hara (1987).
• Ruolo informativo dei prezzi ed equilibrio di mercato. Il modello di Grossman e Stiglitz (1980).
• I mercati azionari. Aspetti istituzionali, regolamentazione ed evidenza empirica:
  • il NASDAQ
  • il mercato azionario italiano.
• I mercati secondari dei titoli di stato: aspetti istituzionali ed evidenza empirica. Il MTS ed EuroMTS.
• Il Nuovo Mercato e il mercato dei cambi: microstruttura e recente evoluzione dell'assetto istituzionale.

Visiting Professor: Bruno Biais (Toulouse University)

Testimonianze:

• Il mercato azionario italiano.
• Il mercato secondario dei titoli di Stato.
• Il NASDAQ.
• La microstruttura del mercato dei cambi.
• Il trading on-line

Testi d'esame:

• B. RINDI, La Microstruttura dei mercati dei capitali, EGEA, Milano, 2001

Per informazioni rivolgersi al SID - Servizio Informazioni Didattica dell'Istituto di Economia politica.

Prove d'esame:

Esame in forma scritta. Validita' del voto: 1 anno solare.
Possibilita' di parte integrativa.