Insegnamento a.a. 2017-2018
20177 - FAIR VALUE ACCOUNTING, REPORTING AND VALUATION / FAIR VALUE ACCOUNTING, REPORTING AND VALUATION
AFC
Dipartimento di Accounting / Department of Accounting
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Vai alle classi/Go to class group/s: 11 - 12 - 13
AFC (8 cfu - II sem. - OB)
Docente responsabile dell'insegnamento/Course Director:
MAURO BINI
Classi:
11 (II sem.) -
12 (II sem.)
Classe/i impartita/e in lingua italiana
Obiettivi formativi del corso
E’ questo un classico corso di valuation nella prospettiva dell’informazione contabile, che copre due principali aree tematiche: l’uso dell’informazione contabile ai fini della valutazione d’azienda (financial statement analysis and valuation) e le valutazioni a fini di financial reporting (valuation for financial reporting). Il corso ha come obiettivo quello di dotare gli studenti degli strumenti di valutazione comunemente utilizzati (Residual Income Model, Abnormal Earnings Model, etc.) sia nella determinazione del valore intrinseco di un’azienda sia ai fini di financial reporting (stima dei valori d’uso e dei fair value). L’enfasi del corso è sullo sviluppo di skills operativi da parte degli studenti, per il tramite di adeguate applicazioni (esercizi, fogli di calcolo, etc.).
Risultati di Apprendimento Attesi
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Conoscenza e comprensione
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di:
distinguere i concetti di rendimento atteso e rendimento richiesto (costo del capitale);
conoscere i vari approcci e criteri di valutazione di unazienda, un ramo aziendale o di specifici asset intangibili e, in particolare, quelli fondati sui dati contabili (Residual Income Model, Abnormal Earnings Growth model);
comprendere le principali problematiche relative alla identificazione degli intangible assets ai fini della Purchase price Allocation (PPA) e alla stima della relativa vita utile residua;
conoscere le varie metodologie di stima del valore recuperabile di un intangible asset e, in particolare, il Multiperiod Excess Earnings Method.
Capacita' di applicare conoscenza e comprensione
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di:
misurare il costo del capitale e analizzare le varie problematiche applicative;
saper stimare il valore di unazienda o di un ramo aziendale con i diversi metodi di valutazione e, in particolare, con quelli che muovono dai dati contabili (Residual Income Model, Abnormal Earnings Growth model);
conoscere in dettaglio i riferimenti per la misurazione del fair value ai fini dei principi IAS/IFRS;
affrontare le principali problematiche relative alla identificazione degli intangible assets ai fini della Purchase price Allocation (PPA) e alla stima della relativa vita utile residua.
applicare le varie metodologie di stima del valore recuperabile di un intangible asset e, in particolare, il Multiperiod Excess Earnings Method.
Programma sintetico del corso
Parte Prima
- Financial statement analysis and valuation.
- Come i bilanci sono usati ai fini valutativi.
- Cash accounting e valutazioni.
- Accrual accounting e valutazioni.
- Il truncation problem nelle valutazione.
- Multipli clean e adjusted.
- Le differenze fra accounting value ed economic value.
- Earnings management e manipulation.
Parte seconda
- Valuation for financial reporting.
- Fair value measurement.
- Beni intangibili e goodwill: identificazione.
- Beni intangibili e goodwill: misurazione.
- Impairment test di beni intangibili e goodwill.
- Impairment test di partecipazioni.
Modalità di accertamento dell'apprendimento
Descrizione dettagliata delle modalità d'esame
Esame finale in forma scritta.
Testi d'esame
- M. Bini, La valutazione degli Intangibili. Business Combinations e Purchase Price Allocation, (dispensa), Milano, Egea.
Letture consigliate:
- J.E. Pinto, E. Henry, T.R. ROBINSON, et al., Equity Asset Valuation, J. Wiley & Sons, 2015, 3rd edition.
Modificato il 23/03/2017 10:40
Class group/s taught in English
Course Objectives
This is a typical valuation course from an accounting perspective. The main objects of the course are how to use accounting information for valuation purposes and how to perform valuation for financial reporting (valuation for financial reporting). The course aims at providing students with all instruments they need in order to perform valuation analyses by focusing on the application of accounting-based valuation models (such as the residual income and the abnormal earnings models) for financial reporting purposes. The course also adopts a practical approach by using many examples to support the implementation of the valuation concepts.
Intended Learning Outcomes
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Knowledge and understanding
At the end of the course student will be able to do:
distinguish between expected return and required return (cost of capital) concepts;
understand the different approaches for measuring the cost of capital and their methodological background;
value a company, business unit or intangible asset using different methodologies and, in particular, those based on accounting data (Residual Income Model, Abnormal Earnings Growth model);
address major issues relating to the identification of the intangible asset for Purchase price Allocation (PPA) purposes and the estimation of their residual useful life;
apply different methodologies to estimate the recoverable amount of an intangible asset.
Applying knowledge and understanding
At the end of the course student will be able to do:
estimate the cost of capital and analyze the main methodological issues;
value a company or a business unit using different methodologies and, in particular, those based on accounting data (Residual Income Model, Abnormal Earnings Growth model);
understand in depth key perspectives of Fair Value measurements in line with IAS / IFRS accounting principles;
address major issues relating to the identification of the intangible asset for Purchase price Allocation (PPA) purposes and the estimation their residual useful life;
apply different methodologies to estimate the recoverable amount of an intangible asset and, among others, the Multiperiod Excess Earnings Method.
Course Content Summary
First part.
- Financial statement analysis and valuation.
- How financial reporting infomation is used to perform valuation.
- Cash accounting and valuation.
- Accrual accounting and valuation.
- The truncation problem in valuation.
- Residual Income Model.
- Abnormal Earnings Model.
- Value and growth.
- Clean multiples and adjusted multiples.
- The difference between accounting value and economic value.
- Earnings management and manipulation.
Second part.
- Valuation for financial reporting.
- Fair value measurement.
- Intangible assets and goodwill: identification.
- Intangible assets and goodwill: measurement.
- Goodwill impairment test.
- Intangible assets impairment test.
- Impairment test of financial investments.
Detailed Description of Assessment Methods
Final written exam.
Textbooks
Compulsory.
- M.L. ZYLA, FAIR VALUE MEASUREMENT, J. Wiley & Sons, 2012, 2nd Rev. Edition.
Suggested.
- J.E. Pinto, E. Henry, T.R. Robinson et al, Equity Asset Valuation, J. Wiley & Sons, 2015, 3rd edition.
Last change 23/03/2017 10:40