5011 - ECONOMIA DEI MERCATI E DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI / FINANCIAL MARKETS AND INSTITUTIONS

Il corso si propone di fornire conoscenze di base in tema di mercati, strumenti ed istituzioni finanziarie. La metodologia di svolgimento privilegia una impostazione istituzionale, piuttosto che problematica, e si caratterizza nello sforzo di spiegare sia le connotazioni strutturali e funzionali dei mercati finanziari, sia la tipologia degli strumenti finanziari in relazione ai bisogni degli scambisti, sia le ragioni dell'esistenza e della differenziazione degli intermediari finanziari, analizzandone le attivita' ed il funzionamento. Il corso prevede lo sviluppo di diverse sessioni applicative e di esercitazioni, riferite prevalentemente alle tecniche dei mercati e degli intermediari finanziari.

• La struttura finanziaria dell'economia
• Regolamentazione, vigilanza e politiche di controllo nel sistema finanziario
• Il trasferimento delle risorse finanziarie, gli obiettivi dei soggetti e gli strumenti finanziari
• I mercati finanziari
• I processi di intermediazione finanziaria
• I tipi principali di intermediazione finanziaria
• L'equilibrio reddituale e finanziario degli intermediari finanziari
• I rischi caratteristici degli intermediari finanziari e loro gestione
• Esercitazioni su strumenti e tecniche dei mercati e degli intermediari finanziari

Esame in forma scritta e orale: test a risposta multipla e successivo orale. 

Per i frequentanti 
È possibile sostenere l'esame mediante due prove intermedie (domande a risposta multipla e a risposta aperta) in forma scritta.

• G. FORESTIERI, P. MOTTURA, Il sistema finanziario. Istituzioni, mercati e modelli di intermediazione, EGEA, Milano, ultima ed.
• P.L. FABRIZI, G. FORESTIERI, P. MOTTURA (a cura di), Gli strumenti finanziari, EGEA, Milano, 2003.

The aim of the course is to provide participants with all the relevant information for a proper understanding of the different functions performed by financial markets and financial institutions. The course analyzes the financial system with an institutional approach, examining both the architecture of different financial institutions and the relation between this architecture and the financial needs of the real economy.

• The financial system and the real economy
• Regulation and policy issues
• The transfer of funds, investor objectives and financial instruments
• Financial Markets
• The financial intermediation process
• Main forms of financial intermediation
• The management of a financial institution and the measurement of the economic performance
• Financial risk management
• Financial instruments

Students can choose between the following two options:

•  To take two written exams, one midway through the course (i.e. 1st partial exam), the other at the end of the course (i.e. 2nd partial  exam). Each written exam consists of two open theory-related questions and one exercise, with 90 minutes time available. Students are not allowed to consult books and/or notes during the exam. The final grade will be based on a simple arithmetic average of the two grades. A minimum of 16 for each of the two exams is needed to get the final grade. The average will be rounded to the next integer (for example 21.5 will become 22). 
• To take only a final written exam, based on the material covered during the whole course. The exam will consist of three open theory-related questions and one exercise. Students will have 120 minutes time available.

• F.S. MISHKIN, S.G. EAKINS, Financial Markets + Institutions, Pearson Education, 2003, 4^th ed. 

Il corso intende offrire le competenze di base sul funzionamento dei mercati finanziari, sulle caratteristiche tecniche e giuridiche dei piu' diffusi strumenti finanziari e sulla natura degli intermediari finanziari. L'analisi, che tiene conto degli assetti normativi e regolamentari che caratterizzano il sistema finanziario italiano, vuole consentire agli studenti di comprendere i principali fenomeni che caratterizzano il comportamento dei soggetti che operano nel sistema finanziario.

• La struttura finanziaria dell'economia: scambi monetari e scambi creditizi.
• Le funzioni degli strumenti finanziari: i profili tecnico-giuridici e le diverse tipologie (strumenti di pagamento, titoli, operazioni creditizie, strumenti derivati).
• L'organizzazione e la regolamentazione degli scambi sui mercati finanziari: i mercati di borsa e i mercati over the counter.
• Profili istituzionali, normativi ed economico-aziendali degli intermediari finanziari: le banche, i gruppi bancari, le SIM, le SGR, le societa' finanziarie.
• Banca d'Italia e Consob: obiettivi e forme di intervento dei controlli di vigilanza sul sistema finanziario e sugli intermediari finanziari.

Esame in forma scritta nei primi tre appelli dopo la conclusione del corso; successivamente solo forma orale.
Possibilita' di prove intermedie (validita' temporale della prima prova intermedia nove mesi).

• I libri di testo saranno indicati nel programma definitivo del corso, consegnato nel primo giorno di lezione.

Il corso si propone di analizzare le caratteristiche essenziali della struttura e del funzionamento del sistema finanziario. Fornisce inoltre una prima base di conoscenza sui metodi di calcolo applicati agli strumenti finanziari. Il programma e' articolato in quattro parti:

• la struttura finanziaria dell'economia;
• gli strumenti ed i mercati finanziari;
• l'intermediazione finanziaria ed i principi di economia degli intermediari finanziari;
• la regolamentazione e la vigilanza del sistema finanziario.

La didattica e' organizzata in un ciclo di lezioni dedicate ai temi indicati e un ciclo di esercitazioni destinate all'esame degli aspetti tecnici, di calcolo e di valutazione economica degli strumenti finanziari.

• La moneta e i circuiti dell'economia.
• La struttura finanziaria dell'economia e i processi di intermediazione.
• Gli strumenti finanziari: caratteri tecnici e funzionali.
• I mercati finanziari: caratteristiche strutturali e funzionali; le attivita' e le forme organizzative. Mercato monetario e mercato dei cambi.
• Gli intermediari finanziari; la teoria dell'intermediazione finanziaria. I modelli istituzionali ed operativi.
• I principi di gestione degli intermediari finanziari. L'equilibrio finanziario negli intermediari: variabili determinanti e strumenti di gestione.
• I rischi caratteristici degli intermediari finanziari e la loro gestione.
• I controlli sul sistema finanziario: obiettivi e stili di intervento.
• La politica monetaria: la definizione degli obiettivi e la relazione tra obiettivi finali, obiettivi intermedi e strumenti.
• La vigilanza: organizzazione e strumenti.

Esame in forma scritta con orale integrativo facoltativo.
Sono previste le prove intermedie.

• G. FORESTIERI, P. MOTTURA, Il sistema finanziario. Istituzioni, mercati e modelli di intermediazione, EGEA, ultima ed.
• AA.VV., Gli strumenti e i servizi finanziari, EGEA, 2003.

Il corso utilizza Lotus Learning Space.
Nel sito (www.uni-bocconi.it/asit/weblearning), seguendo il link del corso 5011, saranno disponibili la traccia delle lezioni, gli esercizi ed i casi utilizzati in aula, i materiali di supporto. Sara' inoltre possibile accedere alle Course Room e utilizzare le diverse opportunita' di interazione con i docenti del Corso e con gli altri studenti della classe.

Il corso intende fornire le conoscenze di base sui mercati, gli strumenti e gli intermediari finanziari.
L'illustrazione dei temi privilegia tre variabili:

• la normativa e la regolamentazione;
• le necessita', le modalita' e le tecniche di investimento e di finanziamento delle imprese e dei privati;
• l'analisi dell'operativita' dei diversi intermediari.

• Le relazioni tra economia reale e finanziaria
• Il trasferimento delle risorse finanziarie: le funzioni obiettivo dei prenditori e dei datori di fondi

• Funzioni e caratteristiche degli strumenti finanziari
• I mercati finanziari: lineamenti di organizzazione

I profili gestionali e di bilancio degli intermediari finanziari

• Elementi di teoria dell'intermediazione finanziaria
• Le banche; le SIM; le SGR, i fondi comuni di investimento e le SICAV; le compagnie di assicurazione

La regolamentazione del sistema finanziario

• Perché il sistema finanziario e' regolato
• Le diverse tipologie di vigilanza e i soggetti preposti

Esame in forma scritta.
Sono previste prove intermedie scritte a meta' e a fine corso. Possono partecipare sia gli studenti frequentanti che gli studenti non frequentanti.
Possono inoltre partecipare gli studenti in debito d'esame, anche di codici diversi a patto che si iscrivano al corso inviando un'e-mail al docente responsabile (lucia.spotorno@unibocconi.it).

• G. FORESTIERI, P. MOTTURA, Il sistema finanziario, EGEA, ultima ed.
• P.L. FABRIZI, G. FORESTIERI, P. MOTTURA, Strumenti e servizi finanziari, EGEA, 2003.
• Materiale integrativo redatto dal docente disponibile sul Weblearning del corso.

Il corso di Economia dei Mercati e degli Intermediari Finanziari (EMIF) e' articolato nei quattro seguenti moduli:

• struttura e articolazione del sistema finanziario, dove si da' una descrizione del sistema finanziario italiano e delle principali tendenze evolutive;
• economia e strumenti dei mercati mobiliari, il cui obiettivo e' di dare una descrizione sull'organizzazione dei mercati mobiliari, sugli strumenti a pronti e a termine in esso scambiati, sul tema dei rendimenti;
• economia e strumenti dell'intermediazione finanziaria, dove si descrivono i diversi strumenti di finanziamento che sono offerti alle imprese da parte degli intermediari finanziari;
• attivita' caratteristiche dell'intermediario bancario, dove si analizzano le attivita' e i processi dell'intermediazione finanziaria e si da' una breve descrizione del bilancio bancario.

La focalizzazione degli argomenti rispetto alle specificita' del Corso di Laurea viene sviluppata attraverso l'approfondimento di alcune tematiche caratteristiche che riguardano sia l'interesse dei mercati finanziari verso gli investimenti in arte, sia il ruolo dell'intermediario finanziario nella comunicazione economico finanziaria d'impresa.

Struttura e articolazione del sistema finanziario:

• Genesi e articolazione del sistema finanziario
• La regolamentazione del sistema finanziario

Economia e strumenti dei mercati mobiliari:

• Il funzionamento e l'articolazione dei mercati dei capitali
• Strumenti a pronti e strumenti a termine
• La dinamica di formazione dei tassi di interesse, la determinazione dei rendimenti e degli indicatori di rischio
• Il ruolo dell'investor relator nei mercati dei capitali

Economia e strumenti dell'intermediazione finanziaria:

• Necessita' di investimento e di finanziamento
• Gli strumenti di finanziamento dell'impresa
• Il ruolo della comunicazione nelle operazioni di finanziamento

Attivita' caratteristiche dell'intermediario bancario:

• Le attivita' e i processi dell'intermediazione finanziaria
• Il bilancio bancario

Per i frequentanti
La valutazione sara' articolata in due prove scritte intermedie. Il voto finale sara' calcolato come risultante della media aritmetica dei due voti intermedie.
In alternativa, l'esame potra' essere sostenuto in una unica prova scritta durante gli appelli ordinari.

Per i non frequentanti
L'esame potra' essere sostenuto in una unica prova scritta durante gli appelli ordinari. 

Il materiale didattico e' composto dai seguenti libri di testo:

• G. FORESTIERI, P. MOTTURA, Il sistema finanziario, EGEA, ultima ed. (per le parti che saranno indicate nel programma analitico).
• AA.VV., Gli strumenti finanziari e i servizi finanziari, EGEA, 2003 (per le parti che saranno indicate nel programma analitico).

e da altri materiali di supporto che saranno disponibili nella piattaforma di e-learning del corso.

The Financial Markets and Institutions course is split up into four sections:

• Financial system structure. The aim is to introduce the main characteristics of the financial system and to develop an analysis of the regulation network at a glance;
• Capital markets and instruments. The aim is to introduce the different typologies of financial markets and investment instruments. Furthermore, it explains how interest rates move into the markets and how to assess an investment yield and risk;
• Commercial banks lending activity. The aim is to introduce the most important instruments in corporate borrowing supplied by commercial banks. For some of them brief applications are scheduled;
• Banks activities and characteristics. The aim is to introduce the main banking activities and industrial processes. An analysis of the bank's financial report is provide at a glance.
  

The personalisation of the course in relation to the objectives of the Degree is developed by  focusing on art as an investment alternative in asset allocation and on the role of financial institutions in investor relation activity.

Financial system structure:

• Foundations of financial system
• Regulation of the financial system in Italy and Europe

 Capital markets and instruments:

• Foundations of financial markets
• Stocks, bonds, derivatives and other market instruments
• Understanding interest rates and investments yield and risk
• Investor relation in financial markets

Commercial banks lending activity:

• Why non financial companies have financial needs
• Borrowing and lending instruments
• Financial communication role in credit markets

 Banks activities and characteristics:

• Characteristics and processes of banking activity
• The bank financial report: a brief understanding

Students can split the exam in two written parts during the course. The grade will be the result of the two single parts. Otherwise, the written exam can be taken during the official exam session and the grade will be recorded at the same time.

• Students will be supported by some books and other material. Required text and notes will be specified in the course syllabus.

Il corso ha l'obiettivo di offrire una visione d'insieme della struttura e del funzionamento del sistema finanziario, con specifico riferimento ai rapporti con il sistema economico e all'articolazione del sistema finanziario in termini di strumenti, di intermediari e di mercati. L'approccio seguito mira a coniugare la visione sistemica con l'analisi dei profili istituzionali specifici attinenti l'architettura del sistema finanziario e la sua regolamentazione da parte delle autorita' di vigilanza.

• I rapporti tra economia reale e economia finanziaria
• I comportamenti reali e finanziari dei settori istituzionali
• La struttura e le funzioni del sistema finanziario
• La scelta e la valutazione degli strumenti finanziari: i profili del rendimento e del rischio
• Le logiche di composizione dei portafogli di strumenti finanziari
• I modelli istituzionali e organizzativi degli intermediari finanziari
• Le condizioni di equilibrio e la gestione dei rischi negli intermediari finanziari
• Le forme organizzative dei mercati mobiliari
• L'assetto e il funzionamento dei principali mercati mobiliari
• La regolamentazione e il controllo del sistema finanziario: le autorita' e le politiche

Per i frequentanti
Gli studenti possono scegliere tra le seguenti due modalita':

• una prova scritta intermedia su una prima parte del programma e una orale finale su una seconda parte del programma;
• un'unica prova orale sull'intero programma.

Per i non frequentanti
Esame in un'unica prova orale sull'intero programma.

• G. FORESTIERI, P. MOTTURA, Il sistema finanziario. Istituzioni, mercati e modelli di intermediazione, Milano, EGEA, ultima ed. (esclusi il paragrafo 3.3 del capitolo 3 e il paragrafo 6.2 del capitolo 6).
• Ulteriori materiali didattici di raccordo tra il contenuto delle lezioni e il libro di cui sopra saranno resi di volta in volta disponibili nel sito dedicato al corso (da www.uni-bocconi.it/weblearning, seguendo il link del corso 5011 DES).