Insegnamento a.a. 2018-2019

1. Prima Parte. Treasury Management e Prodotti Derivati:
   1. Introduzione al Treasury Management.
   2. Cash Management: obiettivi, processi e strumenti.
   3. Gestione della liquidità e Cash Flow Forecast.
   4. Prodotti derivati: tipologie di comune utilizzo nelle aziende.
   5. Rappresentazione in bilancio degli strumenti e dei rischi finanziari.
   6. Le nuove normative nazionali e internazionali in tema di derivati.
2. Seconda Parte. Il Corporate Financial Risk Management (CFRM): teoria, casi e applicazioni:
   1. Evoluzione del CFRM.
   2. L’utilizzo dei derivati nelle aziende.
   3. Il CFRM nella teoria della finanza.
   4. Quando il CFRM “crea valore”.
   5. Il processo di CFRM: governance.
   6. Il CFRM nelle operazioni di finanza straordinaria.
   7. Casi, applicazioni e testimonianze di CFRM.

• Illustrare i processi di cash management e di treasury management nelle aziende.
• Descrivere le caratteristiche principali dei prodotti derivati di più comune utilizzo nelle aziende.
• Selezionare le modalità di contabilizzazione in hedge accounting dei prodotti derivati di copertura.
• Elencare le linee guida per effettuare la risk disclosure del processo di gestione dei rischi finanziari ai sensi dell’IFRS 7.
• Identificare i drivers economici idonei a implementare il processo di gestione dei rischi finanziari.
• Spiegare in cosa consiste una gestione dei rischi finanziari “integrata” con le decisioni di investimento e di finanziamento delle aziende.
• Descrivere le fasi del processo di governo e gestione dei rischi finanziari, con particolare riferimento alla misurazione dell’esposizione ai rischi, alla selezione e alla esecuzione delle strategie di copertura dei rischi, al reporting , alla contabilizzazione ed alla disclosure dei derivati e dei rischi finanziari.
• Descrivere i requisiti che devono sussistere per coprire efficacemente il rischio di interesse del debito aziendale, anche nell’ambito delle operazioni di project financing e di private equity.
• Riconoscere gli strumenti finanziari sintetici/strutturati composti da debiti e da prodotti derivati, nonché a spiegare le variabili che inducono a progettarli e a ristrutturarli. 

• Analizzare e valutare le policy di cash management e treasury management.
• Analizzare e valutare la financial risk policy.
• Esaminare e valutare il contributo economico apportato dall’utilizzo dei derivati nella gestione aziendale del rischio di cambio.
• Esaminare e valutare l’efficacia dell’utilizzo dei derivati nella gestione del rischio di interesse del debito aziendale.
• Analizzare e argomentare la differenza tra mark to market e upfront dei prodotti derivati.

• Analizzare differenti strategie di copertura, implementare la loro esecuzione, selezionare il loro reporting, monitorare la compliance contabile e regolamentare connessa all’utilizzo dei prodotti derivati.

• Lezioni frontali
• Testimonianze (in aula o a distanza)
• Analisi casi studio / Incidents guidati (tradizionali, multimediali)
• Lavori/Assignment di gruppo

Il metodo didattico consiste nell’affiancare a un approccio teorico robusto la discussione di casi e di perizie così come l’intervento di testimoni qualificati, in modo da coniugare “sapere” e “saper fare”. Coerentemente, il background prevalente dei due docenti è in parte accademico in parte operativo. La previsione dei lavori di gruppo (non obbligatori) si propone di consentire agli studenti di effettuare approfondimenti su specifiche parti del programma e al tempo stesso di abituare gli studenti a lavorare in team e ad esporre al docente e ai colleghi i risultato del loro lavoro.

• Frequenza: la frequenza non è obbligatoria. Il materiale da preparare per l’esame è differenziato in relazione al fatto che lo studente frequenti oppure non frequenti. Coerentemente, in ogni appello sono previsti testi di esame differenziati per frequentanti e non frequentanti.

Esame scritto. Gli studenti frequentanti possono:

• Effettuare una prova parziale a metà corso e possono sostenere anche la seconda prova parziale se hanno superato la prima prova con un voto uguale o superiore a 18.
• Effettuare un lavoro di gruppo la cui valutazione viene espressa in 31/31 e pesa per il 20% della valutazione complessiva (80% scritto e 20% lavoro di gruppo).

In entrambi i casi (frequentanti e non frequentanti) la struttura della prova scritta prevede:

• Una definizione (max 4 punti).
• Tre domande chiuse del tipo vero/falso da motivare brevemente (max 6 punti).
• Tre domande aperte che consentono di spiegare e argomentare tematiche e problemi di più ampio respiro (max 21 punti).

Descrizione dei metodi di valutazione:

1. L’esame è in forma scritta. In ogni appello generale lo studente può scegliere tra due testi di esame:
   • Uno riservato ai frequentanti che verte sul materiale didattico assegnato agli studenti frequentanti.
   • Uno riservato ai non frequentanti che verte sul solo materiale assegnato agli studenti non frequentanti.
2. Gli studenti frequentanti:
   • Possono effettuare una prima prova parziale a metà corso avente per oggetto la sola prima parte del programma. Gli studenti che conseguono nella prima prova parziale un punteggio almeno uguale a 18 possono sostenere la seconda prova parziale, che riguarda la sola seconda parte del programma e può essere concomitante alla prima o anche alla seconda prova generale. Ciascuna prova parziale ha una durata di 40 minuti.
   • Possono effettuare (facoltativamente) un lavoro di gruppo su argomenti di loro interesse condivisi con i docenti oppure sulla base degli articoli che vengono indicati in aula e sono messi a disposizione su learning space. Al lavoro di gruppo è assegnato un punteggio massimo pari a 31/31. Al voto assegnato al lavoro di gruppo, se effettuato, è attribuito un peso pari al 20% mentre il rimanente 80% dipende dal voto complessivo della prova scritta. In assenza del lavoro di gruppo, viene assegnato il punteggio pieno della prova scritta.
3. L’assegnazione della lode richiede un punteggio pari a 31.

Esame scritto. La struttura della prova scritta prevede:

• Una definizione (max 4 punti).
• Tre domande chiuse del tipo vero/falso da motivare brevemente (max 6 punti).
• Tre domande aperte che consentono di spiegare e argomentare tematiche e problemi di più ampio respiro (max 21 punti).

Descrizione dei metodi di valutazione: 

1. L’esame è in forma scritta. In ogni appello generale lo studente può scegliere tra due testi di esame:
   • Uno riservato ai frequentanti che verte sul materiale didattico assegnato agli studenti frequentanti.
   • Uno riservato ai non frequentanti che verte sul solo materiale assegnato agli studenti non frequentanti.

Per gli studenti frequentanti il materiale didattico prevede Slides (S), Letture utilizzate in Aula a supporto delle lezioni (L), Capitoli di Libro utilizzati a lezione (CL) e Casi (C). Le Slides, le letture e i casi sono disponibili su Bboard.

Per gli studenti non frequentanti il materiale didattico prevede, oltre alle slides (S) a supporto delle lezioni riportate su Bboard (sono invece esclusi i casi), apposite letture dispnibili su Bboard e specifici capitoli di libri indicati sul Syllabus.