20414 - FINANCIAL RISK MANAGEMENT NELLE IMPRESE E NEGLI ENTI / CORPORATE FINANCIAL RISK MANAGEMENT
CLMG - M - IM - MM - AFC - CLAPI - CLEFIN-FINANCE - CLELI - ACME - DES-ESS - EMIT
Dipartimento di Finanza / Department of Finance
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CLMG (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - M (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - IM (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - MM (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - AFC (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - CLAPI (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - CLEFIN-FINANCE (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - CLELI (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - ACME (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - DES-ESS (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09) - EMIT (6 cfu - I sem. - OP | SECS-P/09)
Docente responsabile dell'insegnamento/Course Director:
CESARE CONTI
CESARE CONTI
Classe/i impartita/e in lingua italiana
Obiettivi formativi del corso
Il financial risk management (ovvero la gestione dei rischi finanziari, con particolare riferimento ai rischi di tasso di interesse, di cambio e del prezzo delle commodities) è un filone di ricerca e di pratica aziendale che negli ultimi anni ha iniziato a far parte delle competenze trasversali di base dei managers, dei membri del board, dei revisori, dei financial advisors, delle società di private equity, dei professionisti e degli analisti finanziari. E’ parimenti ormai diffusa nel mondo anche la figura professionale del Financial Risk Manager, certificata ad esempio anche da GARP (Global Association of Risk Professionals).
Dopo una breve parte propedeutica e riassuntiva focalizzata sui prodotti derivati e sulla Finanza Operativa, il corso propone un approfondimento sia dell’intero processo aziendale di Financial Risk Management sia delle principali strategie di copertura (hedging) dei rischi finanziari (tasso, cambio e commodities) nelle Imprese e negli Enti. Il taglio del corso privilegia i profili economico aziendali del corporate financial risk management rispetto a quelli quantitativi, che non vengono approfonditi e che non sono un prerequisito. Il metodo didattico consiste nell’affiancare a un approccio teorico robusto la discussione di casi concreti e di perizie, nonché alcune testimonianze qualificate. Vengono così trasmessi in modo efficace i princìpi e gli strumenti operativi a supporto del management, del board, del consulente, del revisore e del professionista.
Le principali aree di sbocco professionale sono identificabili: a) nella practice di financial risk management delle società di revisione; b) nelle divisioni delle banche che erogano i prodotti derivati alle imprese; c) nelle società di consulenza finanziaria e negli studi professionali dedicati alla ristrutturazione del debito e dei derivati ad esso asscociati; d) nelle società di consulenza focalizzate sul filancial risk management.
Programma sintetico del corso
- Introduzione al Treasury Management
- Cash Management: obiettivi, processi e strumenti.
- Gestione del debito e della liquidità.
- La gestione del capitale circolante.
- Introduzione ai prodotti derivati
- Tipologie di comune utilizzo nelle imprese/enti.
- Rappresentazione in bilancio e risk disclosure.
- La riforma del mercato dei derivati OTC: impatto per le imprese.
- Il processo aziendale di Financial Risk Management (FRM) e le strategie di hedging
a) I rischi finanziari di prezzo nelle imprese e negli enti.
b) Integrazione tra FRM, Financial Management e creazione di valore.
c) Se, quando e come gestire i rischi finanziari.
d) Strumenti di misurazione dei rischi e obiettivi del processo di FRM .
e) Reporting, performance e governance del processo di FRM.
2. Le strategie di copertura (hedging strategy): alcune tipiche operazioni.
a) Ristrutturazione del debito e copertura del rischio di interesse.
b) Finanziamenti in valuta e ricorso ai cross currency swaps.
c) Private Equity, acquisition financing e copertura del rischio di interesse.
d) Private Equity, acquisition financing e copertura del rischio di cambio.
- Il Financial Risk Management nelle Imprese e negli Enti: normativa, casi e applicazioni.
- Lavori di gruppo e Testimonianze.
Descrizione dettagliata delle modalità d'esame
L’esame è scritto, sia per gli studenti frequentanti che per quelli non frequentanti.
Per i frequentanti è prevista anche la valutazione di un lavoro di gruppo, elaborato da ciascun gruppo sulla base delle letture di approfondimento proposte dal docente. All’esito dei lavori di gruppo sarà assegnato un peso del 25% dell’intera valutazione. Il rimanente 75% dipenderà dal voto della prova scritta.
L’esame sostenuto dagli studenti non frequentanti verterà esclusivamente (100%) sul libro di testo sopra indicato e sulle letture specificatamente assegnate ai non frequentanti.
Per i frequentanti è prevista anche la valutazione di un lavoro di gruppo, elaborato da ciascun gruppo sulla base delle letture di approfondimento proposte dal docente. All’esito dei lavori di gruppo sarà assegnato un peso del 25% dell’intera valutazione. Il rimanente 75% dipenderà dal voto della prova scritta.
L’esame sostenuto dagli studenti non frequentanti verterà esclusivamente (100%) sul libro di testo sopra indicato e sulle letture specificatamente assegnate ai non frequentanti.
Testi d'esame
Per gli studenti frequentanti, oltre al libro di testo (C. Conti, Introduzione al Corporate Financial Risk Management, Pearson Prentice Hall, 2006), il materiale didattico comprende gli appunti delle lezioni elaborati dagli studenti, le slides proiettate in aula dai docenti ed, infine, le letture a supporto delle lezioni, che verranno indicate dal docente all’inizio del corso. Le slides saranno disponibili sulla piattaforma “Library” accessibile via web (sul sito Bocconi nella rubrica “Didattica on line”).
Per gli studenti non frequentanti, oltre al libro di testo (C. Conti, Introduzione al Corporate Financial Risk Management, Pearson Prentice Hall, 2006), ulteriori materiali didattici saranno indicati nel programma dettagliato che sarà reso disponibile a far tempo dall’inizio delle lezioni.
Per gli studenti non frequentanti, oltre al libro di testo (C. Conti, Introduzione al Corporate Financial Risk Management, Pearson Prentice Hall, 2006), ulteriori materiali didattici saranno indicati nel programma dettagliato che sarà reso disponibile a far tempo dall’inizio delle lezioni.
Modificato il 08/07/2014 12:10