Insegnamento a.a. 2014-2015

Obiettivi formativi del corso

• Il ruolo e le peculiarità della gestione dei rischi nelle istituzioni finanziarie.
• Gli obiettivi, le applicazioni e le caratteristiche tecniche dei modelli per la misurazione e la gestione dei rischi.
• La gestione del capitale e il processo di creazione di valore all'interno delle istituzioni finanziarie.
• Le peculiarità gestionali delle compagnie assicurative.
• La politica di vigilanza sulle istituzioni finanziarie e assicurative, con particolare riferimento al sistema dei controlli interni e all'adeguatezza organizzativa e patrimoniale.

Programma sintetico del corso

• La gestione attivo-passivo e il rischio di interesse nelle istituzioni finanziarie.
• I tassi interni di trasferimento dei fondi.
• I rischi di mercato: modelli di misurazione e logiche di gestione.
• Il rischio di credito: modelli di misurazione e logiche di gestione.
• La regolamentazione del capitale: le normative di Basilea.
• La gestione del capitale e la creazione di valore nelle istituzioni finanziarie.
• I rischi assicurativi. 
• Il fronteggiamento dei rischi assicurativi e la formazione delle riserve tecniche.
• Il trasferimento dei rischi attraverso la riassicurazione tradizionale e alternativa.
• La gestione del capitale nelle imprese di assicurazione.
  
 

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

 Ogni studente può scegliere fra due opzioni:

• Due esami scritti: un esame intermedio a metà del corso (il giorno 7 Aprile), relativo alle prime 16 sessioni (tutte di banking), e l'altro alla fine del corso, relativo alle restanti sessioni (di insurance). Il voto finale è una media dei due voti. E' necessario un voto minimo pari a 16 per ognuno dei due esami intermedi. La valutazione ottenuta nella prima prova intermedia resta valida unicamente fino all’ultimo appello del 2014. La consegna della seconda prova intermedia implica l'impossibilità di avvalersi della prima prova intermedia anche in un successivo appello.
• Un unico esame scritto alla fine del corso, relativo all'intero programma.

Testi d'esame

• A. Resti , A. Sironi, Rischio e valore nelle banche, Milano, EGEA, 2008.
  Materiale didattico a cura del docente disponibile nel sito del corso.
  

Prerequisiti

Il corso richiede la conoscenza delle nozioni fondamentali di:

Course Objectives

Course Content Summary

• Introduction. Interest rate risk: the repricing gap model.
• Interest rate risk: the duration gap model and clumping.
• Interest rate risk: internal transfer rates (ITR).
• Liquidity risk: funding risk and the Basel 3 new liquidity requirements.
• Value at Risk models: parametric approach. Estimating volatilities and correlations.
• Mapping risk positions in the parametric approaches: bond, equity and FX positions.
• Value at Risk: simulation approaches.
• Software simulation: RAROC.
• Backtesting VaR models and the regulatory approach: capital requirements for market risks.
• The applications of VaR models and Expected shortfall.
• Credit risk: discriminant analysis and other scoring models.
• Credit risk: capital market approaches for estimating PDs (Merton model and KMV).
• Loss given default and recovery risk
• Rating systems & Applications of credit risk models.
• Credit portfolio models: Credit Metrics and Credit Risk+.
• Operational risk: measurement, management and capital requirements.
• Capital regulation: Basel I and Basel II.
• The financial crisis and the Basel III reform.
• Capital allocation, cost of capital and value creation in financial institutions.
• The peculiarities of managing insurance companies.
• Interest rate risk and underwriting risk in insurance.
• Value at Risk in insurance: simulation approaches.
• Capital regulation: Solvency II and recent developments.
• Recap and exercises.

Detailed Description of Assessment Methods

Each student can choose between two alternative options:

Textbooks

• a. Resti, A. Sironi, Risk Management and Shareholders' Value in Banking, John Wiley, 2007.
• To do: chapters 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14 (paragraphs 1, 2, 3, 6, 7, 8), 15, 17, 18, 19, 20 (paragraphs 1, 2, 3, 4.1, 4.2, 5, 6, 7), 21, 23, 24. Not to do: chapters 16, 22.
• A. Beltratti, G. Corvino, “Why are insurance companies different? The limits of convergence among financial institutions”, Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice, Volume 33, Issue 3, July 2008 (excluding Appendix).

Prerequisites

In order to successfully attend the course, students are expected to know the basics of:

• descriptive and inferential statistics (mean, standard deviation, correlation, variance-covariance matrices, main statistical distributions, linear multivariate regressions, etc.);
• investments (bond duration and convexity, capital asset pricing model, etc.);
• financial mathematics (different compounding regimes, etc.);
• financial markets and institutions (roles and activities of banks and main features of their balance-sheet, basic concepts of financial institutions supervisory policy, etc.);
• derivatives (basic concepts related to forward transactions, options, futures, etc.).