Insegnamento a.a. 2016-2017

30185 - VALUTAZIONE DELLE AZIENDE / BUSINESS VALUATION


CLEAM - CLEF - CLEACC - BESS-CLES - WBB - BIEF - BIEM

Dipartimento di Finanza / Department of Finance


Per la lingua del corso verificare le informazioni sulle classi/
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CLEAM (6 cfu - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - CLEF (6 cfu - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - CLEACC (6 cfu - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - BESS-CLES (6 cfu - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - WBB (6 cfu - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - BIEF (6 cfu - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - BIEM (6 cfu - II sem. - OP  |  SECS-P/09)
Docente responsabile dell'insegnamento/Course Director:
LAURA ZANETTI

Classi: 31 (II sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 31: LAURA ZANETTI


Classe/i impartita/e in lingua italiana

Obiettivi formativi del corso

Obiettivo del corso è fornire un inquadramento teorico e operativo completo dei processi di valutazione delle imprese e delle acquisizioni, nonché dei meccanismi alla base della formazione dei prezzi dei capitali aziendali nel mercato del controllo.
Il corso descrive gli approcci adottati nella prassi professionale ai fini della valutazione di imprese, acquisizioni, IPO, business combinations e si pone l'obiettivo di sviluppare una sensibilità a tali problemi fondata su un chiaro modello teorico.
I principali metodi in uso nella comunità finanziaria e professionale vengono approfonditi in relazione alle caratteristiche degli scenari che fanno da sfondo alle valutazioni e in relazione alle loro finalità. Vengono approfonditi gli assunti e i problemi applicativi dei principali modelli di valutazione e alcuni casi specifici di valutazione. Il corso dedica infine particolare attenzione ai nessi fra strategia e valutazione e alla valutazione degli intangible asset.

Programma sintetico del corso

  • Inquadramento teorico.
  • Panoramica dei metodi di valutazione.
  • Procedimenti di stima del costo del capitale.
  • Metodi patrimoniali, reddituali e misti.
  • Metodi finanziari.
  • Le valutazioni comparative: metodo dei multipli di borsa e delle transazioni comparabili.
  • La valutazione degli intangible asset.
  • La valutazione delle acquisizioni.
  • Rapporti di cambio nelle operazioni di fusione.
  • Premi e sconti nelle valutazioni aziendali.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Esame in forma scritta
Non sono previste prove parziali.

Testi d'esame

M. MASSARI, L. ZANETTI, Valutazione. Fondamenti teorici e best practice nel settore industriale e finanziario, Mc Graw Hill, 2008.
Testi d'esame & Articoli on line (verifica disponibilità in Biblioteca) / Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)

Prerequisiti

  • Accounting
  • Corporate finance
Modificato il 09/06/2016 15:07

Classes: 32 (II sem.)
Instructors:
Class 32: LAURA ZANETTI


Class group/s taught in English

Course Objectives

The course aims at providing students with the conceptual and theoretical framework surrounding valuation issues and the practical tools to address such topics in real-life situations. The methodologies for corporate valuation are analyzed and the approaches commonly used by practitioners (financial analysts, investment and merchant banks, consulting firms) are critically discussed with particular regards to the context and to the purposes of the valuation. Valuation of intangibles assets is analyzed with particular regards to brands and copyrights.


Course Content Summary

  • Theoretical framework and fundamental skills in company valuation.
  • Valuation methodologies: an overview.
  • Net asset approach.
  • Intangible assets valuation.
  • Estimating the cost of capital.
  • Relationships between leverage and discount rates.
  • Discounted Cash Flow analysis and APV.
  • Comparative valuation: stock market and deal multiples approach.
  • Income approac.
  • Acquisition Value.
  • Exchange ratios in mergers.
  • Premiums and discounts in company valuation.

Detailed Description of Assessment Methods

Written exam.
No partial exams are scheduled.

Textbooks

  • M. Massari, G.Gianfrate, L. Zanetti, Corporate Valuation: Measuring the value of companies in turbolent times, Wiley 2016.


Testi d'esame & Articoli on line (verifica disponibilità in Biblioteca) / Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)

Prerequisites

  • Accounting
  • Corporate finance
Last change 12/04/2016 14:23